Podejścia i metody wartościowania, rodzaje i standardy wartości. Testy do samodzielnego przygotowania do egzaminu w dziale „Miejsce i rola wyceny w sferze finansowej i kredytowej” Uzasadniona wartość rynkowa

Ogólnie przyjętymi standardami kosztów w wycenie przedsiębiorstw są zestawy wymagań dotyczących wyceny.
Istnieją cztery główne standardy wyceny przedsiębiorstw;
rozsądna wartość rynkowa;
rozsądna cena;
wartość inwestycji;
rzeczywista (podstawowa) wartość.
Wszystkie te standardy zakładają, że ocena dokonywana jest w oparciu o tzw. bezpłatne, niewymuszone (w tym te lub inne interwencje administracyjne) transakcje nabycia przedsiębiorstwa lub jego udziałów.
W szczególności nabywca nie może być zobowiązany do spłaty inwestycji kapitałowych w projekty inwestycyjne przedsiębiorstwa, które zostały wcześniej rozpoczęte w celu uzyskania kolejnych znaczących dodatnich przepływów. W warunkach darmowej transakcji nabywca przedsiębiorstwa (pakiet jego akcji) jest gotów zapłacić za nie (odpowiedni pakiet akcji) maksymalnie dokładnie tyle, ile sam może otrzymać z zysków (przepływów pieniężnych ) przejmowanego przedsiębiorstwa przez cały okres funkcjonowania przejmowanego przedsiębiorstwa.
Główne różnice między tymi standardami są następujące.
Standard rozsądnej wartości rynkowej zakłada, że ​​przedsiębiorstwo (projekt inwestycyjny) jest oceniane na podstawie informacji (o nieruchomościach, aktualnych i prognozowanych warunkach rynkowych oraz zakupionych zasobach itp.), które są w równym stopniu dostępne dla każdego potencjalnego nabywcy i sprzedawcy przedsiębiorstwa , do każdego inwestora. Możliwości biznesowe każdego potencjalnego inwestora (w szczególności finansowanie projektów, sprzedaż) są również uważane za równe i nieograniczone.
Standard wartości godziwej obejmuje wycenę przedsiębiorstwa na podstawie informacji, które są w równym stopniu dostępne dla konkretnego nabywcy i sprzedawcy przedsiębiorstwa. Zakłada się, że ich możliwości biznesowe również są takie same.
Standard wartości inwestycji zakłada wycenę przedsiębiorstwa (projektu inwestycyjnego) tylko na podstawie świadomości i możliwości biznesowych danego inwestora (stąd według tego standardu wycena tego samego projektu będzie różna dla różnych potencjalnych inwestorów) .
Standard kosztu wewnętrznego (fundamentalnego) polega na wycenie przedsiębiorstwa (projektu) przez niezależnego rzeczoznawcę zewnętrznego w oparciu o własną wiedzę i wyobrażenia o możliwościach biznesowych inwestora (co nie wyklucza udostępnienia rzeczoznawcy, co jego żądanie, informacji niezbędnych do oceny, które poprawi).
Zwykle uważa się, że najbardziej obiektywna wycena przedsiębiorstwa (projektu) jako takiego (niezależnie od tego, kto będzie prowadził biznes – realizował projekt) spełnia normę rozsądnej wartości rynkowej. Najbardziej praktyczny jest przy tym standard wartości inwestycji, który uwzględnia, że ​​w praktyce trudno oddzielić ocenę samego projektu od możliwości jego najlepszej oceny i realizacji, jakimi dysponuje dany inwestor.
Wpływ standardów wyceny przedsiębiorstw jest najbardziej widoczny podczas prognozowania przepływów pieniężnych (zysków i strat) dla projektu. W zakresie wyznaczania stopy dyskontowej wpływ tych standardów jest związany z zakresem, w jakim dostępne są informacje handlowe i finansowe o poziomie i zmienności przychodów z inwestycji w rozpatrywanej branży dla różnych przedmiotów oceny projektów.
Jeżeli w wycenie wykorzystuje się wyłącznie tego rodzaju publicznie dostępne informacje, istnieje większe prawdopodobieństwo, że wycena spełni standard wartości godziwej. W przypadku korzystania z informacji niepublicznych istnieje większe prawdopodobieństwo, że wycena spełni standard wartości inwestycji.
Standard wartości godziwej, choć może wydawać się zbyt teoretyczny, jest już stosowany na świecie (głównie w krajach anglosaskich) do określania podstawy opodatkowania podatkiem od nieruchomości w zakresie aktywów finansowych przedsiębiorstw, które posiadają udziały w zamkniętych spółkach zależnych na swoich bilans. Jednocześnie odpowiednie przepisy wymagają, aby wskazaną podstawą opodatkowania była uzasadniona wartość rynkowa zamkniętych spółek powiązanych, określona specjalnymi metodami wyceny przedsiębiorstw, proporcjonalnie pomniejszona zgodnie z udziałem spółki dominującej w spółce zależnej.
Wymóg ten powoduje, że zachodnie korporacje-podatnicy są zmuszeni - w celu zabezpieczenia się przed roszczeniami inspekcji podatkowej - angażować się w wycenę rozsądnej wartości rynkowej swoich spółek zależnych lub zamkniętych spółek i kontrolując w nich udziały prestiżowych firm wyceniających , w roli których najczęściej występują duże firmy audytorskie.
Standard wartości godziwej ma największe zastosowanie w praktyce zachodniej, gdy akcjonariusze mniejszościowi kwestionują na drodze sądowej transakcje nabycia od nich akcji przez większych akcjonariuszy tych samych przedsiębiorstw na podstawie roszczeń wobec nich dotyczących niezgodności z określonym standardem w przygotowanie umownej ceny sprzedaży określonego standardu. Twierdzi się, że w takich przypadkach akcjonariusze większościowi często nie przekazują kontrahentowi transakcji (akcjonariuszowi mniejszościowemu) informacji o rzeczywistych perspektywach rynkowych przedsiębiorstwa i rzeczywistej wartości rynkowej jego majątku, z którego sami wywodzą się przy ustalaniu maksymalnej dopuszczalne ceny za akcje spółki. Udowodniona taka asymetria informacji może prowadzić do anulowania danej transakcji.
Oczywiście sytuacja ta ma bezpośrednie analogie w praktyce krajowej, kiedy więksi udziałowcy i menedżerowie prywatyzowanych przedsiębiorstw, na podstawie podobnej asymetrii informacji (często wzmacniając ją rozpowszechnianiem nieprawdziwych informacji o niedocenianych perspektywach spółki), wykupują małe bloki akcji od pracowników prywatyzowanych przedsiębiorstw, którzy ponadto opóźniają się z wypłatą wynagrodzeń.
Standard wartości inwestycji zakłada, że ​​wycena przedsiębiorstwa jest dokonywana na podstawie znajomości nieruchomości i perspektyw rynkowych (na rynkach zbytu i nabywanych środków) przedsiębiorstwa jego konkretnego inwestora (kupującego lub sprzedającego). Nie bez znaczenia są również możliwości biznesowe konkretnego inwestora – aktywa, które posiada poza zakresem transakcji sprzedaży i kupna przedsiębiorstwa (zwiększające jego wartość „w oczach” takiego inwestora), które można wykorzystać do rozwoju przedsiębiorstwo zamiast alokować specjalne finansowanie w celu ich nabycia lub samodzielnego stworzenia. Nie bez znaczenia są również możliwości twórcze (fantazja biznesowa) inwestora itp.
Tak jak prąd elektryczny będzie płynął między biegunami, gdy istnieje między nimi różnica potencjałów, tak transakcja kupna i sprzedaży przedsiębiorstwa (pakietu jego udziałów) odbędzie się w warunkach, gdy wartość inwestycji tego samego przedsiębiorstwa z punktu widzenia sprzedającego jest niższa niż jego wartość inwestycyjna z punktu widzenia kupującego.
Wartość inwestycyjną przedsiębiorstwa z punktu widzenia zewnętrznego inwestora-nabywcy nazywamy wartością zewnętrzną przedsiębiorstwa.
Wartość inwestycyjna przedsiębiorstwa z punktu widzenia jego obecnych menedżerów nazywana jest wartością przedsiębiorstwa *tak jak jest.
Standard wewnętrznej (fundamentalnej) wartości przedsiębiorstwa wymaga, aby biznes był wyceniany nie tylko na podstawie informacji od niezależnego analityka, który musi uwzględnić w tej ocenie wszystkie czynniki wpływające na ocenę, ale także biorąc pod uwagę fakt, że określony analityk nie jest zmuszony żądać informacji od jednego z zainteresowanych w ocenie stron (sprzedawcy lub kupującego przedsiębiorstwa), tym samym narażając się na uzależnienie od niego.
Praktyczny wniosek z powyższego jest taki, że niezależny analityk (rzeczoznawca), aby spełnić standard wartości wewnętrznej (fundamentalnej), musi posiadać własne doświadczenie w branży danego przedsiębiorstwa oraz własną niezależną informację na jej temat.
Standard kosztów wewnętrznych (fundamentalnych) zakłada również, że przedmiotowe przedsiębiorstwo powinno być wyceniane wszystkimi istniejącymi metodami wyceny przedsiębiorstw - z ostateczną oceną jako średnią ważoną wszystkich wycen określonych różnymi metodami (gdzie specjalnie uzasadnione współczynniki ufności rzeczoznawcy w wynikach zastosowania tej lub innej metody ewaluacji w określonej sytuacji ewaluacyjnej).

Ogólnie przyjęte standardy wartości w wycenie przedsiębiorstw to zbiór wymogów wyceny.

Istnieją cztery główne standardy wyceny przedsiębiorstw:

rozsądna wartość rynkowa;

rozsądna cena;

· koszt inwestycji;

rzeczywista (podstawowa) wartość.

Wszystkie te standardy zakładają, że ocena dokonywana jest w oparciu o tzw. bezpłatne, niewymuszone (w tym te lub inne interwencje administracyjne) transakcje nabycia przedsiębiorstwa lub jego udziałów.

W szczególności nabywca nie może być zobowiązany do spłaty inwestycji kapitałowych w projekty inwestycyjne przedsiębiorstwa, które zostały wcześniej rozpoczęte w celu uzyskania kolejnych znaczących dodatnich przepływów. W warunkach darmowej transakcji nabywca przedsiębiorstwa (pakiet jego akcji) jest gotów zapłacić za nie (odpowiedni pakiet akcji) maksymalnie dokładnie tyle, ile sam może otrzymać z zysków (przepływów pieniężnych ) przejmowanego przedsiębiorstwa przez cały okres funkcjonowania przejmowanego przedsiębiorstwa.

Główne różnice między tymi standardami są następujące.

Standard rozsądnej wartości rynkowej zakłada, że ​​przedsiębiorstwo (projekt inwestycyjny) jest oceniane na podstawie informacji (o nieruchomościach, aktualnych i prognozowanych warunkach rynkowych oraz zakupionych zasobach itp.), które są w równym stopniu dostępne dla każdego potencjalnego nabywcy i sprzedawcy przedsiębiorstwa , do każdego inwestora. Możliwości biznesowe każdego potencjalnego inwestora (w szczególności finansowanie projektów, sprzedaż) są również uważane za równe i nieograniczone.

Standard wartości godziwej obejmuje wycenę przedsiębiorstwa na podstawie informacji, które są w równym stopniu dostępne dla konkretnego nabywcy i sprzedawcy przedsiębiorstwa. Zakłada się, że ich możliwości biznesowe również są takie same.

Standard wartości inwestycji zakłada wycenę przedsiębiorstwa (projektu inwestycyjnego) tylko na podstawie świadomości i możliwości biznesowych danego inwestora (stąd według tego standardu wycena tego samego projektu będzie różna dla różnych potencjalnych inwestorów) .

Standard kosztu wewnętrznego (fundamentalnego) polega na wycenie przedsiębiorstwa (projektu) przez niezależnego rzeczoznawcę zewnętrznego w oparciu o własną wiedzę i wyobrażenia o możliwościach biznesowych inwestora (co nie wyklucza udostępnienia rzeczoznawcy, co jego żądanie, informacji niezbędnych do oceny, które poprawi).

Zwykle uważa się, że najbardziej obiektywna wycena przedsiębiorstwa (projektu) jako takiego (niezależnie od tego, kto będzie prowadził – realizował projekt) spełnia normę rozsądnej wartości rynkowej. Najbardziej praktyczny jest przy tym standard wartości inwestycji, który uwzględnia, że ​​w praktyce trudno oddzielić ocenę samego projektu od możliwości jego najlepszej oceny i realizacji, jakimi dysponuje dany inwestor. Wpływ standardów wyceny przedsiębiorstw jest najbardziej widoczny podczas prognozowania przepływów pieniężnych (zysków i strat) dla projektu. W zakresie wyznaczania stopy dyskontowej wpływ tych standardów jest związany z zakresem, w jakim dostępne są informacje handlowe i finansowe o poziomie i zmienności przychodów z inwestycji w rozpatrywanej branży dla różnych przedmiotów oceny projektów.

Jeżeli w wycenie wykorzystuje się wyłącznie tego rodzaju publicznie dostępne informacje, istnieje większe prawdopodobieństwo, że wycena spełni standard wartości godziwej. W przypadku korzystania z informacji niepublicznych istnieje większe prawdopodobieństwo, że wycena spełni standard wartości inwestycji.

Standard wartości godziwej, choć może wydawać się zbyt teoretyczny, jest już stosowany na świecie (głównie w krajach anglosaskich) do określania podstawy opodatkowania podatkiem od nieruchomości w zakresie aktywów finansowych przedsiębiorstw, które posiadają udziały w zamkniętych spółkach zależnych na swoich bilans. Jednocześnie odpowiednie przepisy wymagają, aby wskazaną podstawą opodatkowania była uzasadniona wartość rynkowa zamkniętych spółek powiązanych, określona specjalnymi metodami wyceny przedsiębiorstw, proporcjonalnie pomniejszona zgodnie z udziałem spółki dominującej w spółce zależnej.

Wymóg ten powoduje, że zachodnie korporacje-podatnicy są zmuszeni - w celu zabezpieczenia się przed roszczeniami inspekcji skarbowej - angażować prestiżowe firmy rzeczoznawcze w ocenę rozsądnej wartości rynkowej ich spółek zależnych lub zamkniętych spółek i kontrolowanie ich udziałów , którymi są najczęściej duże firmy audytorskie.

Standard wartości godziwej ma największe zastosowanie w praktyce zachodniej, gdy akcjonariusze mniejszościowi kwestionują na drodze sądowej transakcje nabycia od nich akcji przez większych akcjonariuszy tych samych przedsiębiorstw na podstawie roszczeń wobec nich dotyczących niezgodności z określonym standardem w przygotowanie umownej ceny sprzedaży określonego standardu. Twierdzi się, że w takich przypadkach akcjonariusze większościowi często nie przekazują kontrahentowi transakcji (akcjonariuszowi mniejszościowemu) informacji o rzeczywistych perspektywach rynkowych przedsiębiorstwa i rzeczywistej wartości rynkowej jego majątku, z którego sami wywodzą się przy ustalaniu maksymalnej dopuszczalne ceny za akcje spółki. Udowodniona taka asymetria informacji może prowadzić do anulowania danej transakcji.

Oczywiście sytuacja ta ma bezpośrednie analogie w praktyce krajowej, kiedy więksi udziałowcy i menedżerowie prywatyzowanych przedsiębiorstw, na podstawie podobnej asymetrii informacji (często wzmacniając ją rozpowszechnianiem nieprawdziwych informacji o niedocenianych perspektywach spółki), wykupują małe bloki akcji od pracowników prywatyzowanych przedsiębiorstw, którzy ponadto opóźniają się z wypłatą wynagrodzeń.

Standard wartości inwestycji zakłada, że ​​wycena przedsiębiorstwa jest dokonywana na podstawie znajomości nieruchomości i perspektyw rynkowych (na rynkach zbytu i nabywanych środków) przedsiębiorstwa jego konkretnego inwestora (kupującego lub sprzedającego). Nie bez znaczenia są również możliwości biznesowe konkretnego inwestora – aktywa, które posiada poza zakresem transakcji sprzedaży przedsiębiorstwa (zwiększające jego wartość „w oczach” takiego inwestora), które można wykorzystać do rozwoju biznesu zamiast przeznaczać specjalne środki finansowe na ich zdobywanie lub tworzenie własnych sił. Nie bez znaczenia są również możliwości twórcze (fantazja biznesowa) inwestora itp.

Tak jak prąd elektryczny będzie płynął między biegunami, gdy istnieje między nimi różnica potencjałów, tak transakcja kupna i sprzedaży przedsiębiorstwa (pakietu jego udziałów) odbędzie się w warunkach, gdy wartość inwestycji tego samego przedsiębiorstwa z punktu widzenia sprzedającego jest niższa niż jego wartość inwestycyjna z punktu widzenia kupującego.

Wartość inwestycyjną przedsiębiorstwa z punktu widzenia zewnętrznego inwestora-nabywcy nazywamy wartością zewnętrzną przedsiębiorstwa.

Wartość inwestycyjną przedsiębiorstwa z punktu widzenia jego obecnych menedżerów nazywamy wartością przedsiębiorstwa „jak jest”

Standard wewnętrznej (fundamentalnej) wartości przedsiębiorstwa wymaga, aby biznes był wyceniany nie tylko na podstawie informacji od niezależnego analityka, który musi uwzględnić w tej ocenie wszystkie czynniki wpływające na ocenę, ale także biorąc pod uwagę fakt, że określony analityk nie jest zmuszony żądać informacji od jednego z zainteresowanych w ocenie stron (sprzedawcy lub kupującego przedsiębiorstwa), tym samym narażając się na uzależnienie od niego.

Praktyczny wniosek z powyższego jest taki, że niezależny analityk (rzeczoznawca), aby spełnić standard wartości wewnętrznej (fundamentalnej), musi posiadać własne doświadczenie w branży danego przedsiębiorstwa oraz własną niezależną informację na jej temat.

Standard kosztów wewnętrznych (fundamentalnych) zakłada również, że przedmiotowe przedsiębiorstwo powinno być wyceniane wszystkimi istniejącymi metodami wyceny przedsiębiorstw - z ostateczną oceną jako średnią ważoną wszystkich wycen określonych różnymi metodami (gdzie specjalnie uzasadnione współczynniki ufności rzeczoznawcy w wynikach zastosowania tej lub innej metody ewaluacji w określonej sytuacji ewaluacyjnej).

Pytania zabezpieczające do samodzielnego zbadania

Wymień cele szacowania wartości instytucji finansowych.

Wymień etapy oceny instytucji finansowych.

Wymień główne regulacyjne akty prawne regulujące wycenę instytucji finansowych w Federacji Rosyjskiej.

Wymień, co powinien wiedzieć rzeczoznawca, aby określić wartość rynkową instytucji finansowych?

Opisz standardy wartości rynkowej instytucji finansowych.

Literatura

Wycena przedsiębiorstw. Podręcznik dla szkół średnich. S.V. Valdaytsev. Moskwa: UNITI, 2007.

Wycena przedsiębiorstw. Podręcznik dla szkół średnich. V. Esipov, G. Makhovikova, V. Terekhova. Piotr: miłośnik książek, 2006

Wycena firmy: Podręcznik / Wyd. Gryaznova AG, Fedotova M.A. - M.: Finanse i statystyka, wyd. po drugie, 2004.

Teoretyczne podstawy restrukturyzacji. A.F. Kryukow. Proc. dodatek / Krasnojar. stan un-t, 2009.

Panova G.A. Analiza kondycji finansowej banku komercyjnego. Finanse i statystyka, 2007.

Ustawa federalna „O działalności wyceny w Federacji Rosyjskiej” nr 135-FZ z dnia 29 lipca 1998 r. z dnia 10 stycznia 2003 r. Nr 15-FZ z dnia 27 lutego 2003 r. Nr 29-FZ, 22 sierpnia 2004 r. 122-FZ).

Przepisy dotyczące licencjonowania działalności związanej z wyceną (zatwierdzone Dekretem Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 11 kwietnia 2001 r. Nr 285).

Standardy wyceny obowiązkowe do stosowania przez podmioty wyceniające (zatwierdzone dekretem rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 6 lipca 2001 r. N 519)

Dekret Rządu Federacji Rosyjskiej „W sprawie upoważnionego organu do monitorowania realizacji działań związanych z wyceną w Federacji Rosyjskiej” z dnia 20.08.1999 nr 932.

Pojawienie się PBU 14/2007 „Rachunkowość aktywów niematerialnych” wynika przede wszystkim z wprowadzenia części czwartej Kodeksu Cywilnego Federacji Rosyjskiej, która reguluje prawa do wyników działalności intelektualnej i środków indywidualizacji. W tym zakresie standardy rachunkowości są dostosowywane do norm prawa cywilnego. Książka szczegółowo omawia metodykę rozliczania w organizacjach komercyjnych obiektów własności intelektualnej z uwzględnieniem PBU 14/2007 „Rachunkowość aktywów niematerialnych”. Zawiera główne zapisy księgowe zgodnie z planem kont do rozliczania działalności finansowej i gospodarczej organizacji oraz zalecenia metodologiczne dotyczące rozliczania aktywów niematerialnych. Przedstawiono dużą liczbę przykładów liczbowych, które wyraźnie pokazują metodologię księgowania aktywów niematerialnych w organizacjach komercyjnych. Dużo uwagi poświęca się przepisom o podatku i...

Celem tej książki jest zapoznanie czytelnika z praktycznymi technikami i metodami wyceny wartości niematerialnych. Obecnie istnieje pewien brak literatury na ten temat, dlatego zaistniała potrzeba przygotowania niniejszej publikacji. W prezentowanej pracy, w formie odpowiedzi na pytania, przedstawiono podstawy teorii i praktyki wyceny wartości niematerialnych. W szczególności rozważane są ramy prawne dotyczące szacowania wartości aktywów niematerialnych, podano główne podejścia i metody wyceny oraz ujawniono podstawy obliczeń finansowych niezbędnych do wyceny nieruchomości. Praca ta skierowana jest do rzeczoznawców majątkowych, finansistów, szefów organizacji, a także do wszystkich zainteresowanych problematyką wyceny nieruchomości. Książka może być wykorzystana w procesie dydaktycznym uczelni, w szkoleniu specjalistów z zakresu wyceny nieruchomości.

Ważnym warunkiem zrównoważonego długoterminowego rozwoju każdej firmy są inwestycje, a inwestorzy potrzebują rzetelnych informacji. Bez wskaźników, które odzwierciedlają najważniejsze składowe wartości firmy, menedżerowie nie mogą podejmować decyzji, które w największym stopniu przyczynią się do jej wzrostu gospodarczego. Istniejące metody wyceny przedsiębiorstw nie uwzględniają wartości niematerialnych. A to stabilna baza klientów, marka i wizerunek firmy, jej zasoby intelektualne, kompetencje, wiedza i doświadczenie, wspólne wartości i normy moralne, procesy zarządzania. Autorzy Weightless Wealth próbują położyć kres odwiecznemu zaniedbaniu aktywów niematerialnych w rachunkowości. W nowej gospodarce to nie kapitał czy zasoby fizyczne determinują wartość Twojej firmy i zapewniają jej przewagę konkurencyjną. To, co naprawdę daje wartość firmie, to wartości niematerialne - marki, sieci, kompetencje, wiedza, umiejętności, korporacyjne...

Ta książka jest pierwszym kompleksowym, naukowym studium natury i wpływu aktywów niematerialnych. Książka zawiera ocenę znaczenia aktywów niematerialnych jako warunku pomyślnego funkcjonowania korporacji, wzrostu gospodarczego i ogólnego dobrobytu publicznego. Łącząc studia przypadków i przykłady z życia wzięte ze współczesną teorią ekonomiczną, Baruch Lev rzuca nowe światło na naturę jednego z podstawowych, choć najmniej poznanych czynników napędzających wyniki biznesowe i wzrost gospodarczy. Grupą docelową tej publikacji są praktykujący rzeczoznawcy biznesowi i menedżerowie wyższego szczebla firm.

Seria książek Financial Valuation Applications and Models (FV) to obszerny, wyczerpujący tekst na temat wyceny przedsiębiorstw przedstawiony w przystępny sposób. FV zawiera liczne przykłady i techniki pomocne w zarządzaniu projektami wyceny, a także krótkie wskazówki (Uwaga!), które zwracają uwagę na ważne i często kontrowersyjne kwestie związane z wyceną przedsiębiorstw. Po raz pierwszy firmie John Wiley & Sons udało się zaangażować 30 wybitnych i szanowanych specjalistów ds. wyceny w celu omówienia i uzgodnienia odpowiednich metod wyceny, wspólnego przedstawiania poglądów i stanowisk dotyczących koncepcji wyceny, a co najważniejsze, stosowania odpowiednich metod wyceny przedsiębiorstw w praktyce. Autorzy pochodzą z całych Stanów Zjednoczonych i są członkami profesjonalnych stowarzyszeń w zakresie wyceny i finansów, w tym AICPA, ASA, SFA, IBA i NACVA. Seria książek „Ocena finansowa. Zastosowania i modele” skierowana jest do grup...

Uwzględniono strukturę i przedmioty własności intelektualnej zgodnie z postanowieniami Konwencji Paryskiej i ustawodawstwem Rosji, fundusze aktywów niematerialnych przedsiębiorstwa oraz metodologię ich oceny. Ujawniono organizację użytkowania i planowanie efektywności wartości niematerialnych. Dla studentów uczelni wyższych i studentów zaawansowanych szkoleń, menedżerów i specjalistów przedsiębiorstw.

Pojęcie systemowo-aktywnościowe aktywności intelektualnej jest przedstawione w sposób usystematyzowany. Ujawnia się podmiotowo-przedmiotowa istota innowacji; wskazano kierunki komercjalizacji obiektów własności intelektualnej; biorąc pod uwagę ramy prawne regulujące własność wyników działalności intelektualnej. Rozważana jest klasyfikacja obiektów własności intelektualnej, ich cechy (nieistotność, użyteczność, wyjątkowość, pilność, amortyzacja itp.), możliwość ich pełnego udziału w relacjach rynkowych. Zestaw narzędzi metodologicznych zapewniający zaangażowanie intelektualnych produktów pracy w obieg gospodarczy obejmuje rodzaje wartości stosowanych na rynku (rynkowe i nierynkowe), podejścia, zasady kosztowe oraz technologię (proces) ewaluacji. Podręcznik został przygotowany zgodnie z programem szkolenia dla dyscypliny DS. 1.3 „Wycena wartości niematerialnych i własności intelektualnej”. Przeznaczony dla studentów studiujących...

Instrukcja, zgodnie z obowiązującymi przepisami, określa podstawową dokumentację i księgowanie wartości niematerialnych, środków trwałych, inwestycji kapitałowych, rzeczowych, finansowych (inwestycji) oraz innych środków trwałych umieszczonych w dziale 1 aktywa bilansu , a także kontrole audytu metodologicznego. W każdym rozdziale rozważane są przykłady i podany jest warsztat, którego rozwiązanie pozwala utrwalić materiał teoretyczny. Dla studentów szkół wyższych i średnich studiujących rachunkowość i audyt, a także przygotowujących się do egzaminu na uzyskanie świadectwa kwalifikacyjnego zawodowego księgowego, biegłego rewidenta i kierownika finansowego.

Metodologia identyfikacji i oceny „ukrytych” i „urojonych” aktywów i pasywów. Służy do oceny wartości rynkowej organizacji (biznesu) Książka jest zaktualizowanym i poprawionym wydaniem dwóch badań opublikowanych wcześniej przez autora: Metody identyfikacji i oceny „ukrytych” zasobów oraz Metody identyfikacji i oceny „wyimaginowanych” zasobów. Zagadnienia doskonalenia metod i technik wyceny rynkowej wartości funkcjonującego przedsiębiorstwa z wykorzystaniem danych z rachunkowości, rachunkowości podatkowej i zarządczej, a także zagadnienia doskonalenia metod i technik identyfikacji i wyceny aktywów i pasywów, które są albo odzwierciedlone w rachunkowości, ale faktycznie nieobecne lub nieobecne w rachunkowości są brane pod uwagę, ale są faktycznie dostępne. Metodologia zainteresuje praktykujących rzeczoznawców, a także nauczycieli, doktorantów i studentów kierunków ekonomicznych: rachunkowość, biznes, finanse i kredyty, wycena przedsiębiorstw.

Oferujemy Państwu tłumaczenie drugiego wydania „Podręcznika wyceny przedsiębiorstw”. Do tej pory jego anglojęzyczne wydanie cieszy się bezwarunkowym autorytetem wśród profesjonalistów zajmujących się wycenami. Autorzy książki to uznane autorytety w zakresie wyceny przedsiębiorstw. Publikacja przedstawia praktyczne doświadczenia amerykańskich specjalistów w zakresie wyceny małych przedsiębiorstw w różnych obszarach. Grupą docelową tej publikacji są praktykujący rzeczoznawcy biznesowi i menedżerowie wyższego szczebla firm. Książka zainteresuje studentów kierunków ekonomicznych oraz czytelników zainteresowanych nowoczesnymi publikacjami z zakresu wyceny przedsiębiorstw. Celem przyświecającym wydawcom tej książki jest poszerzenie wiedzy czytelnika o praktycznych metodach wyceny przedsiębiorstw.

Wycena biznesu, jak każdy inny naukowy i praktyczny kierunek myśli ludzkiej, charakteryzuje się obecnością specyficznej terminologii. Dlatego artykuł musi zaczynać się od definicji użytych poniżej pojęć, co powinno umożliwić autorowi i czytelnikom porozumiewanie się w „tym samym języku”.

Terminologia szacowania.

Ponieważ wycena przedsiębiorstw dopiero zaczyna się rozwijać w Rosji, całkiem naturalne jest, że nie ma konsensusu w stosowanej terminologii. A jak pokazała praktyka (m.in. forum w serwisie), głównymi nieporozumieniami i brakiem wzajemnego zrozumienia przeciwników przy omawianiu procesu wyceny przedsiębiorstw jest właśnie odmienna interpretacja użytych pojęć.

W takiej sytuacji jedynym możliwym sposobem na znalezienie wspólnego języka jest użycie jakiegoś standardu terminów. I tutaj możesz iść w dwóch kierunkach:

1. Użyj rosyjskich specjalnych standardów ( GOST R 51195.0.02-98 lub Standardy ROO);
2. Wykorzystaj zgromadzone doświadczenie zagraniczne w wycenie przedsiębiorstw.

Drugi sposób jest prawdopodobnie lepszy, ponieważ zmniejszy koszty czasu i pozwoli komunikować się w tym samym języku z zachodnimi kolegami. Co więcej, rosyjskie standardy nie są specyficzne dla wyceny przedsiębiorstw, są napisane ogólnie dla wyceny nieruchomości.

Największym zainteresowaniem metodologicznym przy rozważaniu wyceny przedsiębiorstw są standardy BSV Amerykańskiego Towarzystwa Rzeczoznawców, które stały się koncentracją amerykańskiego doświadczenia ( JAK). Terminologię wyceny przedsiębiorstw określa standard BSV-I przyjęty w 1988 roku oraz zmiany do standardu BSV-I przyjęte w 1991 roku. Oto główne definicje:

• Wycena (wycena, wycena) – czynność lub proces ustalania wartości.
• Wycena przedsiębiorstwa – czynność lub proces sporządzenia opinii lub ustalenia wartości przedsiębiorstwa lub udziału wspólników w jego kapitale.
• Rzeczoznawca gospodarczy to osoba, która poprzez wykształcenie i specjalistyczne szkolenia oraz zgromadzone doświadczenie uzyskała kwalifikacje specjalisty uprawnionego do oceny przedsiębiorstwa i/lub jego wartości niematerialnych.
• Wartość szacunkowa - wartość według opinii lub określenia rzeczoznawcy.
• Wartość kontynuacji działalności - wartość kontynuacji działalności lub udział akcjonariuszy w jej kapitale.
• Wartość księgowa - różnica pomiędzy łączną wartością aktywów (pomniejszoną o amortyzację, zużyte zasoby i amortyzację) a łączną kwotą zobowiązań, zgodnie z danymi bilansowymi. Jest to synonim wartości księgowej netto, wartości netto i kapitału własnego.
• Godziwa wartość rynkowa - cena, po której dokonywana jest czynność sprzedaży, gdy obie strony są zainteresowane transakcją, nie działają pod przymusem i posiadają wystarczająco pełne informacje o warunkach transakcji i uznają je za uczciwe.
• Wartość firmy, „dobre imię” firmy (goodwill) - wartości niematerialne firmy, na które składają się prestiż przedsiębiorstwa, jego reputacja biznesowa, relacje z klientami, lokalizacja, asortyment produktów itp. Czynników tych nie ma osobno wyróżnione i/lub nie są oceniane w sprawozdaniach firmy, ale służą jako realne źródło zysku.
• Podejście wyceny to ogólna metoda określania wartości, która wykorzystuje jedną lub więcej metod wyceny.
• Metoda szacowania kosztów (metoda wyceny) – metoda ustalania kosztu, która zmienia się w zależności od podejścia do szacowania kosztu.
• Procedura kosztorysowania (procedura wyceny) - operacje, metody i techniki wykonywania etapów metody kosztorysowania.

Cele oceny.

„Sposób oceny powinien być określony przyczynami jej realizacji”. (z Howard Low Review, maj 1966)

Przed omówieniem podejść i metod stosowanych w procesie wyceny przedsiębiorstw należy jasno zrozumieć, że cały proces wyceny zależy bezpośrednio od przyczyn, które go skłoniły oraz celów, do których dąży. Jednocześnie ten sam przedmiot w tym samym terminie ma różną wartość, w zależności od celu jego oceny, a wartość określa się różnymi metodami. Na pierwszy rzut oka wydaje się to co najmniej dziwne i przychodzi na myśl anegdota - " Ile potrzebujesz?„Ale nie wyciągaj pochopnych wniosków.

Najpierw ustalimy, w jakim celu można przeprowadzić wycenę biznesu, a następnie poznamy przyczyny tej różnicy. Oto przybliżona klasyfikacja istniejących celów wyceny przedsiębiorstw przez różne podmioty:

Przedmiot oceny	Cele oceny
Przedsiębiorstwo jako osoba prawna	Zapewnienie bezpieczeństwa ekonomicznego
	Opracowywanie planów rozwoju przedsiębiorstw
	Udostępnij wydanie
	Ocena efektywności zarządzania.
Właściciel	Wybór opcji zarządzania nieruchomością
	Sporządzanie ujednolicenia i wyodrębnienia bilansów w trakcie restrukturyzacji
	Uzasadnienie ceny kupna i sprzedaży przedsiębiorstwa lub jego udziału
	Ustalenie wysokości wpływów z uporządkowanej likwidacji przedsiębiorstwa
Instytucje kredytowe	Sprawdzenie zdolności finansowej pożyczkobiorcy
	Ustalenie kwoty pożyczki udzielonej pod zastaw
Firmy ubezpieczeniowe	Ustalenie wysokości składki ubezpieczeniowej
	Ustalanie wysokości składek ubezpieczeniowych
giełdy papierów wartościowych	Obliczanie cech rynku
	Sprawdzanie ważności notowań papierów wartościowych
Inwestorzy	Sprawdzanie wykonalności inwestycji inwestycyjnych
	Ustalenie dopuszczalnej ceny nabycia przedsiębiorstwa w celu włączenia go do projektu inwestycyjnego
Organy państwowe	Przygotowanie przedsiębiorstwa do prywatyzacji
	Ustalanie podstawy opodatkowania dla różnych rodzajów podatków
	Ustalenie wpływów z przymusowej likwidacji w drodze postępowania upadłościowego
	Wycena dla celów sądowych

Widzimy, jak różne są cele ewaluacji. A teraz wyobraźmy sobie, czy koszt nabycia przedsiębiorstwa do realizacji inwestycji może być równy kosztowi przymusowej upadłości, czy też łącznej wartości udziałów w realnej wartości przedsiębiorstwa w ujęciu jego majątku? Tak, ale tylko w bardzo rzadkich przypadkach.

W rzeczywistości poszukiwana wartość biznesu będzie skorelowana z celem wyceny poprzez samą wartość. Ponieważ różne cele wyceny wiążą się z poszukiwaniem innego rodzaju wartości.

standardy kosztów.

„Rozsądne omówienie metod wyceny jest niemożliwe bez odniesienia do jakiejś powszechnie przyjętej definicji wartości…” (James C. Bonbmght)

Załóżmy, że przyczyna, która skłoniła do oceny i cel oceny, jest nam znana i staje się kwestią wyboru rodzaju poszukiwanej wartości. Analizując tę ​​procedurę pamiętaj, że rynek płaci tylko za te aktywa, które przynoszą mu dochód z ich użytkowania.

Aby dobrać odpowiedni standard wartości biznesowej, taką główną cechą jest źródło generowania przychodów. W sumie przy korzystaniu z przedsiębiorstwa istnieją dwa źródła generowania przychodów: 1) dochód z działalności przedsiębiorstwa, 2) dochód ze sprzedaży majątku przedsiębiorstwa.

W związku z tym istnieją dwa rodzaje wartości:

1. Wartość kontynuacji działalności. Wartość ta odzwierciedla pierwsze źródło dochodu i zakłada, że ​​przedsiębiorstwo nadal działa i osiąga zysk.
2. Wartość aktywów przedsiębiorstwa. Wartość ta, odzwierciedlająca drugie źródło dochodu, zakłada rozwiązanie lub likwidację przedsiębiorstwa, tj. przedsiębiorstwo jest oceniane element po elemencie.

Oto najczęściej stosowane typy (standardy) wartości odzwierciedlające źródła generowania dochodu:

Przedsiębiorstwo operacyjne	Ocena elementu
Rozsądna wartość rynkowa. Ten rodzaj kosztu odzwierciedla oba podejścia i odpowiada maksimum wartości uzyskiwanych przez oba podejścia.
Wartość inwestycji. Jest to rozsądna wartość przedsiębiorstwa dla konkretnego lub zamierzonego właściciela. Uwzględnia wzrost zysków z wykorzystania know-how, planów reorganizacyjnych itp. proponowanego właściciela.	Wartość likwidacyjna. Jest to wartość godziwa sprzedaży aktywów jednostki pomniejszona o łączne zobowiązania i koszty sprzedaży.

Komentarz. Wartość księgowa i rynkowa przedsiębiorstwa nie są wartościami pełnymi i nie zostały uwzględnione w klasyfikacji. Faktem jest, że wartość księgowa obejmuje tylko część aktywów przedsiębiorstwa, aktywa zawarte w bilansie. Wartość rynkowa to wartość transakcji, która miała miejsce, tj. odzwierciedla przeszły stan obiektu.

Dodatkowy wgląd w standardy kosztów zapewnia systematyczne podejście. Z punktu widzenia systematycznego podejścia do przedsiębiorstwa i jego wartości, wymienione normy kosztowe nabierają następującego znaczenia:

• Wartość likwidacyjna to koszt elementów (aktywów) wchodzących w skład systemu (przedsiębiorstwa).
• Rozsądna wartość rynkowa to wartość przedsiębiorstwa jako układu elementów (aktywów), tj. koszt elementów (aktywów) plus efekt systemowy (goodwill).
• Wartość inwestycji to wartość przedsiębiorstwa jako elementu systemu (podsystemu) nadrzędnego, tj. koszt elementów (aktywów) plus efekt systemu pierwszego rzędu (goodwill) plus efekt systemu wyższego rzędu (efekt korporacyjny).

Kolejnym krokiem po określeniu wymaganego standardu kosztowego odzwierciedlającego cele oceny jest wybór niezbędnych procedur i metod oceny.

Procedury i metody oceny.

W teorii i praktyce wyceny przedsiębiorstw, analogicznie do wyceny nieruchomości, tradycyjnie istnieje klasyfikacja podejść do wyceny przedsiębiorstw według wykorzystanych danych wyjściowych:

Wycena przedsiębiorstw	Wycena nieruchomości
podejście rynkowe	Podejście rynkowe
podejście dochodowe	podejście dochodowe
podejście oparte na aktywach	Podejście kosztowe

Standard BSV-I definiuje te podejścia w następujący sposób:

• Podejście rynkowe - ogólna metoda określania wartości przedsiębiorstwa i/lub jego kapitału własnego, w ramach której stosowana jest jedna lub więcej metod, oparta na porównaniu tego przedsiębiorstwa z podobnymi inwestycjami już sprzedanymi.
  BSV-VI )
• Podejście dochodowe to ogólny sposób określania wartości przedsiębiorstwa i/lub jego kapitału własnego, który wykorzystuje jedną lub więcej metod opartych na tłumieniu oczekiwanych zwrotów.
  (samo podejście reguluje norma) BSV-VII )
• Podejście oparte na aktywach to ogólna metoda określania wartości przedsiębiorstwa i/lub jego kapitału własnego, która wykorzystuje jedną lub więcej metod opartych bezpośrednio na obliczeniu wartości aktywów przedsiębiorstwa pomniejszonych o zobowiązania.
  (samo podejście reguluje norma) BSV-IV )

Te podejścia odpowiadają następującym metodom:

Należy zauważyć, że żadne z wymienionych podejść i metod nie tylko wzajemnie się wyklucza, ale także wzajemnie się uzupełnia. Oczywiście byłoby dziwnie używać wszystkich możliwych metod do oceny jednego obiektu. Zwykle przy ocenie biznesu, w zależności od celów oceny, pożądanej wartości, postawionych warunków, stanu samego obiektu i stanu otoczenia gospodarczego, stosuje się kombinację dwóch lub trzech metod, która jest najbardziej odpowiednia w danej sytuacji.

Przy wyborze niezbędnych metod prowadzenia procesu wyceny przedsiębiorstw należy przedstawić zalety i wady, jakie niesie ze sobą każde podejście i metoda.

		Rynek		Opłacalny		Akumulacja aktywów
Zalety		w pełni rynkowa metoda		jedyna metoda uwzględniająca przyszłe oczekiwania		w oparciu o aktywa nieruchome
		odzwierciedla obecną rzeczywistą praktykę zakupową		uwzględnia aspekt rynkowy (rabat rynkowy)		Szczególnie nadaje się do niektórych rodzajów firm
				uwzględnia ekonomiczne starzenie się
niedogodności		w oparciu o przeszłość, bez względu na przyszłe oczekiwania		prognoza pracochłonna		często nie uwzględnia kosztu wartości niematerialnych i wartości firmy
		potrzeba kilku poprawek		częściowo probabilistyczny		statyczny, bez względu na przyszłe oczekiwania
		trudne do znalezienia dane				nie bierze pod uwagę poziomów zysku

Ostateczny wybór niezbędnych metod dokonywany jest z punktu widzenia zdrowego rozsądku. Na przykład:

• Jeżeli celem wyceny jest określenie wartości odzysku, to zastosowanie metody spółki analogowej i metody dochodowej nie ma sensu.
• Wartość inwestycji zostanie ustalona przy użyciu metod podejścia dochodowego.

Po dokonaniu wyboru niezbędnych metod oceny, w grę wchodzą procedury obliczeniowe. Pod koniec procesu kalkulacji pojawiają się 2-3 cyfry (w zależności od liczby wybranych metod) odzwierciedlające wartość przedsiębiorstwa. Ostateczną wartość wartości przedsiębiorstwa określa się jedną z dwóch podstawowych metod: ważenia matematycznego i ważenia subiektywnego (eksperckiego). Przy doborze wagi każdej metody wyceny brane są pod uwagę następujące czynniki:

• charakter działalności i jej aktywa;
• cel wyceny i definicja użytej wartości;
• Ilość i jakość danych wspierających każdą metodę.

Korekta kosztów.

Niezależnie od tego, czy wartość firmy jest obliczana przy użyciu metod prognozujących, czy danych historycznych, wycena firmy opiera się na szeregu kluczowych zmiennych. Ich względne znaczenie może się różnić w zależności od konkretnej sytuacji, ale na wnioski dotyczące wartości wpływają zmienne wewnętrzne, które należy skorygować, takie jak:

1. Wielkość szacowanego udziału biznesowego (kontrolnego lub mniejszościowego);
2. Posiadanie prawa głosu;
3. Płynność akcji i/lub firmy;
4. Postanowienia ograniczające prawa majątkowe;
5. Sytuacja finansowa wycenianej nieruchomości;
6. Itd.

Ponadto suma wartości wszystkich poszczególnych pakietów akcji (udziałów przedsiębiorstwa) może być równa lub różnić się od wartości przedsiębiorstwa jako całości. W większości przypadków suma kosztów poszczególnych pakietów (akcji) jest mniejsza niż wartość całego przedsiębiorstwa, gdyby zostało nabyte przez jednego nabywcę. Fakt ten tłumaczy się tym, że własność przedsiębiorstwa, oceniana całościowo, wiąże się z innymi prawami i udziałami niż suma wszystkich udziałów zajętych na zasadzie mniejszości.

Większość korekt dokonywana jest na podstawie metod eksperckich.

Dział „Wycena i zarządzanie majątkiem”

Testy do samodzielnego przygotowania do egzaminu w dziale "Miejsce i rola wyceny w sferze finansowej i kredytowej"

Temat 1. Pojęcie, cele i zakres wyceny w sferze finansowej i kredytowej

1.1. Pojęcie wyceny.

1.3. Cele wyceny

1. Przez działalność oceniającą rozumie się działalność zawodową:

+: przedmioty działalności wycenowej

-: klienci firm rzeczoznawczych

-: obsługa operacyjna przedsiębiorstwa odpowiedzialna za prawidłowe funkcjonowanie wycenianej nieruchomości

- osoby z doświadczeniem w transakcjach sprzedaży

2. Ocena rozpoczyna się od:

-: zbieranie i analiza informacji niezbędnych do oceny

-: zastosowanie metod wyceny, w tym wybór metod wyceny i wykonanie niezbędnych obliczeń

+: zawarcie umowy wyceny obejmującej zadanie wyceny

-: zadanie do oceny

3. Zadanie oceniające nie zawiera następujących informacji:

-: okres próbny

4. Podstawa oceny:

+: umowa zawarta w prostej formie pisemnej

- ustne porozumienie

-: pismo urzędowe od Klienta

- wymóg księgowy

+: dokonanie transakcji kupna-sprzedaży

-: podpisanie umowy wyceny

-: sporządzenie raportu z oceny

-: oględziny przedmiotu oceny

-: działanie przedmiotu oceny

6. Zgodnie z obowiązującymi przepisami, Rzeczoznawca ma prawo do dokonywania czynności szacunkowych:

- po zawarciu umowy z zakładem ubezpieczeń

- nieposiadanie prywatnej praktyki

-: po zawarciu umowy o pracę z organizacją non-profit

7. Zgodnie z Federalnymi Standardami Oceny przy dokonywaniu oceny Rzeczoznawca zobowiązany jest do posługiwania się:

-: metody wyceny wymienione w Międzynarodowych Standardach Wyceny

-: według własnego uznania, jedno z trzech podejść - kosztowne, porównawcze lub opłacalne, kierując się oceną ekspercką i umiejętnościami zawodowymi przy wyborze

+: podejście kosztowe, porównawcze i dochodowe (lub uzasadnienie odmowy użycia)

-: podejście kosztowe i dochodowe

8. Zgodnie z Federalnymi Standardami Wyceny okresem ekspozycji przedmiotu oceny jest okres od dnia przedstawienia na otwartym rynku (oferty publicznej) do dnia:

-: równoważenie

+: zawarcie z nim umowy

-: określenia wartości

-: opracowanie raportu ewaluacyjnego

9. Obecnie w Rosji kontrola nad wycenami prowadzona jest za pomocą:

-: regulatory

-: klienci usług rzeczoznawczych

-: wycena firm

10. Zgodnie z ustawą federalną „O działalności wyceniającej” umowa o wycenę musi zawierać informacje o:

-: właściciel

-: udziałowiec

-: urzędnik Klienta

+: niezależny podmiot

-: krewny Klienta

12. Umowa o wykonanie prac szacunkowych przy wycenie zawierana jest:

-: w formie ustnej

+: na piśmie i nie wymaga poświadczenia notarialnego

-: ma formę pisemną i wymaga obowiązkowego poświadczenia notarialnego

- według uznania stron

13. Celem oceny jest:

-: ostateczna wartość wartości przedmiotu oceny

-: data oceny

-: data sprawozdania z oceny

-: koordynacja wyniku oceny z Klientem

14. Celem oceny jest:

-: określenie wartości rynkowej przedmiotu wyceny

+: określenie wartości przedmiotu wyceny, którego rodzaj określa się w zleceniu do wyceny

-: przygotowanie raportu ewaluacyjnego

-: wykonanie wszystkich prac przewidzianych w umowie o ocenę

-: uzyskanie kosztorysu zgodnego z wymaganiami klienta

15. Rzeczoznawca może być jednocześnie członkiem organizacji samorządowych:

-: kilka

- nie więcej niż dwa

-: kilka, ale nie więcej niż jeden dla każdego rodzaju wycenianej nieruchomości

-: kwestia ta nie jest regulowana przez dokumenty regulacyjne

16. Czy w ocenie rzeczoznawcy mogą brać udział eksperci:

- zgodnie z ustaleniami z klientem

- w niektórych przypadkach określonych w przepisach

+: pod warunkiem, że oceniający w raporcie wskaże swoje kwalifikacje i stopień udziału w ocenie, a także uzasadni potrzebę ich zaangażowania

-: pod warunkiem, że zaangażowani eksperci są członkami tej samej SRO co rzeczoznawca

17. Czy przy dokonywaniu oceny rzeczoznawca może wykorzystać informacje o zdarzeniach, które nastąpiły po dacie oceny:

-: do uzgodnienia z klientem

-: puszka, po powiadomieniu klienta i SRO

-: może, pod warunkiem, że zdarzenia te mają znaczący wpływ na wyniki oceny

-: taki przypadek nie jest regulowany przez FSO

18. Ocena jest obowiązkowa:

+: w przypadku nacjonalizacji mienia

20. Rzeczoznawca ma prawo odmówić przeprowadzenia oceny, jeżeli:

+: klient nie podał niezbędnych informacji o przedmiocie wyceny

+: klient naruszył warunki umowy

+: klient nie podał warunków pracy zgodnych z umową

-: po zawarciu umowy o wycenę rzeczoznawca nie jest uprawniony do odmowy przeprowadzenia wyceny

21. Wycenę przedsiębiorstwa przeprowadza się w celu:

+: poprawa efektywności bieżącego zarządzania przedsiębiorstwem

+: kupno i sprzedaż akcji

+: podejmowanie decyzji zarządczych

+: kupno i sprzedaż przedsiębiorstwa przez jego właściciela w całości lub w częściach

+: restrukturyzacja przedsiębiorstwa

- dowolna część majątku firmy

22. Szacowania wartości poszczególnych składników majątku przedsiębiorstwa dokonuje się w celu:

+: sprzedaż dowolnej części nieruchomości

+: uzyskanie kredytu zabezpieczonego częścią nieruchomości

+: ubezpieczenie nieruchomości i ustalenie wartości ubezpieczonego mienia w związku z tym

+: przekazanie nieruchomości pod wynajem

+: rejestracja części nieruchomości jako wkładu na kapitał zakładowy innej tworzonej spółki

-: ustalanie wartości pakietu akcji przedsiębiorstwa

23. Wycenę kosztów wyposażenia przeprowadza się w celu:

+: sprzedaż niektórych elementów wyposażenia z wielu powodów

+: rejestracja zabezpieczenia transakcji kredytowej

+: ubezpieczenie

+: transfer maszyn i urządzeń do wynajęcia

+: wniesienie maszyn i urządzeń jako wpłata na kapitał zakładowy innego przedsiębiorstwa

-: określenie wartości wartości katastralnej

+: dokonanie transakcji kupna-sprzedaży

-: banki

28. Licencjonowanie działalności związanej z wyceną w Rosji zostało anulowane, ponieważ:

-: dwudziestego siódmego lipca 2006

29. Krajową Radę Działalności Wyceny tworzy się:

- rzeczoznawcy

- wycena firm

- agencje rządowe

-: klienci usług ewaluacyjnych

-: eksperci

+: organizacje samoregulacyjne

30. Krajową Radę Działalności Wycenowej tworzy się w celu:

+: tworzenie ujednoliconych podejść do realizacji czynności wyceny

+: wypracowanie jednolitego stanowiska rzeczoznawców w zakresie regulacji ich działalności

+: koordynacja działań samoregulacyjnych organizacji rzeczoznawców

Interakcje samoregulacyjnych organizacji rzeczoznawców z federalnymi organami rządowymi

-: interakcja klientów usług wyceny

31. Krajowa Rada jest organizacją:

+: non-profit, tworzony przez samoregulacyjne organizacje rzeczoznawców

-: handlowe, regulujące relacje rzeczoznawców z klientami

-: non-profit, regulujący fundusz kompensacyjny rzeczoznawców majątkowych

-: non-profit, tworzony przez klientów usług wyceny

32. Założycielami Krajowej Rady są:

+: samoregulacyjne organizacje rzeczoznawców

-: rzeczoznawcy wykonujący swoją działalność na podstawie umów o pracę z osobami prawnymi

- instytucje kredytowe

-: instytucje edukacyjne

-: klienci firm rzeczoznawczych

33. Opracowywane są międzynarodowe standardy wyceny:

+: Komitet ds. Międzynarodowych Standardów Wyceny (IVSC)

+: międzynarodowa organizacja zrzeszająca profesjonalne organizacje rzeczoznawców z ponad 50 krajów świata

- Ministerstwo Rozwoju Gospodarczego Federacji Rosyjskiej

-: samoregulacyjne organizacje rzeczoznawców

-: Rosyjskie Towarzystwo Rzeczoznawców

34. Jednym z głównych zadań komitetu międzynarodowych standardów wyceny jest osiągnięcie spójności między:

+: krajowe standardy oceny i międzynarodowe standardy wspólnotowe

-: Europejskie standardy oceny i standardy amerykańskie

-: Federalne standardy wyceny i standardy amerykańskie

-: Federalne standardy wyceny i standardy europejskie

35. Federalne standardy wyceny są opracowywane z uwzględnieniem:

+: międzynarodowe standardy oceny

-: tylko amerykańskie standardy oceny

-: europejskie standardy oceny

-: wymagania samoregulacyjnych organizacji rzeczoznawców

-: wymagania klientów dotyczące usług ewaluacyjnych

36. Akty normatywne regulujące działalność w zakresie wyceny w Federacji Rosyjskiej:

+: Federalna ustawa o działalności rzeczoznawczej

-: Państwowe standardy oceny

-: Międzynarodowe Standardy Wyceny

-: Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej

37. Na terytorium Federacji Rosyjskiej obowiązkowymi standardami realizacji czynności wyceny są:

-: międzynarodowy

- europejski

+: federalny

-: miejskie

38. Federalny standard wyceny (FSO nr 2) określa:

+: cel wyceny i rodzaje wartości

-: etyka rzeczoznawcy

39. Federalny standard wyceny (FSO nr 3) określa:

-: Podejścia i wymagania dotyczące oceny

+: wymagania dotyczące raportu z oceny

-: etyka rzeczoznawcy

40. Federalny standard wyceny regulujący wymagania dotyczące sprawozdania z wyceny:

41. Federalny standard wyceny (FSO nr 4) określa:

-: cel wyceny i rodzaje wartości

-: Podejścia i wymagania dotyczące oceny

-: wymagania dotyczące raportu ewaluacyjnego

-: etyka rzeczoznawcy

42. Która z poniższych informacji odpowiada pojęciu wartości katastralnej:

+: obliczone metodami masowej wyceny wartości rynkowej

-: naliczane dla celów zabezpieczenia

-: będący podstawą do utworzenia księgi wieczystej przedsiębiorstwa;

-: potwierdzone przez inspektora katastralnego

-: zbiory działek podobnych do siebie pod względem powierzchni i przeznaczenia

43. Jakie informacje odpowiadające pojęciu wartości inwestycji:

-: obliczone na podstawie sprzedaży aktywów przedsiębiorstwa oddzielnie

-: różnica między wpływami ze sprzedaży majątku spółki a kosztami likwidacji

+: z uwzględnieniem indywidualnych wymagań konkretnego inwestora

-: z uwzględnieniem wymaganej reinwestycji

-: obliczone dla przedsiębiorstwa znajdującego się w stanie upadłości

44. Wartość odzysku to wartość:

-: przedmiot oceny, określony na podstawie istniejących warunków i celu jego wykorzystania;

-: do wniesienia wkładu na kapitał zakładowy

50. Wartość inwestycji ustala się na potrzeby:

-: aktualizacja wartości środków trwałych przedsiębiorstwa,

- kupować i sprzedawać

+: realizacja programu inwestycyjnego

-: wkład do kapitału docelowego

51. Wartość inwestycji to:

-: wartość przedmiotu oceny, ustalona na podstawie istniejących warunków i celu jego użytkowania

-: najbardziej prawdopodobna cena, za którą przedmiot wyceny może zostać wyobcowany na otwartym rynku w konkurencyjnym środowisku, gdy strony transakcji działają rozsądnie

+: wartość przedmiotu wyceny, określona na podstawie jego rentowności dla konkretnej osoby przy określonych celach inwestycyjnych

-: kwota, za jaką można wymienić aktywa w transakcji pomiędzy dobrze poinformowanymi, chętnymi do takiej transakcji, niezależnymi od siebie stronami

52. Po otrzymaniu pożyczki ustala się:

+: wartość rynkowa

- wartość zabezpieczenia

-: dobra cena

-: koszt inwestycji

53. Skupując akcje od akcjonariuszy mniejszościowych,

+: wartość rynkowa

- wartość zabezpieczenia

-: wartość likwidacyjna

-: wartość podatku

-: koszt inwestycji

54. Przy restrukturyzacji przedsiębiorstwa można ustalić:

+: wartość rynkowa

+: wartość odzysku

-: dobra cena

+: wartość inwestycji

-: żadne z powyższych

55. Przed pierwszą ofertą publiczną (IPO) ich:

+: wartość rynkowa

- wartość zabezpieczenia

-: wartość likwidacyjna

-: dobra cena

-: wartość katastralna

56. Federalne standardy wyceny określają wymagania dotyczące:

+: raport ewaluacyjny

-: Etyka ewaluatora

+: cele oceny i rodzaje wartości

+: Podejścia i wymagania dotyczące oceny

+: ustalenie wartości katastralnej do wyceny nieruchomości

-: samoregulacyjne organizacje rzeczoznawców

- rzeczoznawcy

57. Rodzaje wartości przewidziane przez Federalne Standardy Wyceny:

+: rynek

+: likwidacja

+: katastralny

+: inwestycja

- sprawiedliwy

-: ubezpieczenie

-: zabezpieczenie

58. Rodzaje wartości, w tym Federalne Standardy Wyceny:

- sprawiedliwy

+: rynek

-: zabezpieczenie

+: inwestycja

-: ubezpieczenie

+: katastralny

-: odprawa celna

+: likwidacja

59. Kalkulacja wartości nieruchomości dokonywana jest w okresie znacznie krótszym niż typowy okres ekspozycji, wtedy wynikiem wyceny jest... koszt.

+: likwidacja

-: inwestycja

-: rynek

-: katastralny

-: saldo

60. Wartość godziwa to koszt:

-: przedmiot oceny, określony na podstawie istniejących uwarunkowań i celu jego wykorzystania

-: wysokość kosztów w cenach rynkowych obowiązujących w dniu oceny, za wytworzenie przedmiotu tożsamego z przedmiotem oceny, przy użyciu identycznych materiałów i technologii, z uwzględnieniem amortyzacji przedmiotu oceny

-: wycena obiektu, ustalana na podstawie jego rentowności dla konkretnej osoby z określonymi celami inwestycyjnymi

+: kwota, za jaką można wymienić aktywa w transakcji pomiędzy dobrze poinformowanymi, chętnymi do takiej transakcji, niezależnymi od siebie stronami

61. Według IVS rozróżnia się następujące rodzaje wartości:

+: inwestycja

-: katastralny

+: rynek

-: ważny

-: złom

-: likwidacja

62. Cechą Europejskich Standardów Wyceny (ECO) jest ukierunkowanie na oceny dokonywane na potrzeby sporządzania sprawozdań finansowych:

+: zgodnie z przyjętym prawodawstwem europejskim

-: z prawem USA

-: z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej

-: zgodnie z prawem międzynarodowym

Temat 3. Treść, przedmioty i tematy współczesnych działań wyceny

3.1. Regulacyjne, prawne ramy wyceny.

3.2. Przedmioty ewaluacji, przedmioty ewaluacji.

3.3. Kompetencje rzeczoznawców, główne etapy wyceny.

3.4 System zasad, podejść i metod wyceny wartości aktywów i przedsiębiorstw.

3.5. Sprawozdanie z oceny.

63. Dokumenty prawne regulujące działalność w zakresie wyceny Federacji Rosyjskiej obejmują:

-: licencje na prowadzenie działalności rzeczoznawczej

+: Ustawa Federalna Federacji Rosyjskiej „O działalności wyceny w Federacji Rosyjskiej”

-: standardy oceny są obowiązkowe

+: Federalne standardy wyceny

-: standardy organizacji publicznych

-: międzynarodowe standardy oceny

-: europejskie standardy wyceny

64. Regulacji działalności rzeczoznawczej i działalności samoregulacyjnych organizacji rzeczoznawców dokonuje się:

+: federalne organy wykonawcze upoważnione przez rząd Federacji Rosyjskiej

- organizacje publiczne

- regionalne władze wykonawcze

65. Podstawowe koncepcje działań związanych z wyceną są przedstawione w:

+: Ustawa federalna „O działalności rzeczoznawczej”

-: Federalne standardy oceny

-: Kodeks Cywilny Federacji Rosyjskiej

-: w dekrecie rządu Federacji Rosyjskiej nr 000

66. Ustawa federalna „O działalności związanej z wyceną w Federacji Rosyjskiej” reguluje następujące funkcje:

+: podstawy do realizacji czynności wyceny

- stosunki obywatelskie

- transakcje kupna i sprzedaży

-: relacje organizacji samoregulacyjnych

67. Przedmiotem działalności wycenowej są:

+: oddzielne przedmioty materialne (rzeczy)

+: własność osoby (ruchomość lub nieruchomość)

-: klienci firm rzeczoznawczych

70. Zwolnienie członka samorządowej organizacji rzeczoznawców z obowiązku dokonywania wpłat na fundusz kompensacyjny:

-: dozwolony

-: dozwolone tylko w przypadku roszczeń rzeczoznawcy do samoregulacyjnej organizacji rzeczoznawców

-: dozwolone w porozumieniu z samoregulacyjną organizacją rzeczoznawców

+: niedozwolone

-: dozwolone, ale na okres nieprzekraczający 12 miesięcy

71. Rzeczoznawca ma prawo:

+: zastosuj metody samooceny

+: wymagać od klienta, podczas przeprowadzania oceny, zapewnienia pełnego dostępu do dokumentacji niezbędnej do wykonania tej oceny

-: ujawniać informacje o przedmiocie oceny osobom trzecim

+: zażądać na piśmie lub ustnie od stron trzecich informacji niezbędnych do oceny

+: Zaangażuj ekspertów w ocenę w razie potrzeby

+: odmowa oceny przedmiotu oceny

-: zażądać od Klienta informacji o przedmiocie oceny, który nie jest związany z oceną

72. Rzeczoznawca zobowiązany jest:

+: być członkiem jednej z samoregulacyjnych organizacji rzeczoznawców

+: zapewnić bezpieczeństwo dokumentów otrzymanych od klienta i osób trzecich podczas oceny

-: zachowaj kopię sprawozdania z oceny przez 5 lat

-: przeprowadzić ocenę w oparciu o ustne porozumienie

-: zaangażuj ekspertów w procedury oceny

-: posiadają uprawnienia do prowadzenia działalności rzeczoznawczej

73. Procedury oceny składają się z następujących etapów:

+: zawarcie umowy wyceny

+: zbieranie i analiza informacji niezbędnych do oceny

-: obowiązkowa wizyta u klienta w celu oceny usług

+: zastosowanie metod oceny i wykonanie niezbędnych obliczeń

+: ustalenie ostatecznej wartości przedmiotu oceny

79. Podejście do wyceny przedsiębiorstw oparte na zasadzie oczekiwania:

-: porównawczy

-: kosztowne

+: opłacalne

-: porównawcze, kosztowne i opłacalne

80. Samoregulacyjna organizacja rzeczoznawców to ... organizacja powołana w celu regulowania i kontrolowania:

+: działania oceniające, które jednoczą rzeczoznawców na zasadzie członkostwa

-: działalność rzeczoznawcza, zrzeszanie klientów usług rzeczoznawczych

-: czynności związane z badaniem raportów oceniających

-: krajowa rada działalności ewaluacyjnej

81. Data wyceny to:

-: dowolne w ciągu roku

+: na konkretny dzień

-: w konkretny dzień w ciągu 6 miesięcy

82. Przy ocenie kosztu najdokładniej charakteryzuje prawidłowe działania rzeczoznawcy przy ustalaniu ostatecznego kosztu:

-: uśrednianie wskaźników kosztów uzyskanych za pomocą trzech podejść do wyceny

-: przyjmowanie za wartość końcową wartości maksymalnej

+: uwzględnienie stopnia rzetelności i trafności stosowania każdego z podejść

-: w zależności od przedmiotu oceny

83. Wycenę unikalnych obiektów przeprowadza się przy użyciu więcej niż trzech podejść do wyceny:

-: tylko do obiektów sprzętu wojskowego

-: jeśli obiekty zawierają tajemnice państwowe

84. Usługę oceny uważa się za wykonaną po:

-: podpisanie umowy wyceny

+: po przekazaniu raportu z oceny klientowi

85. Metody realizowane w ramach dochodowego podejścia do wyceny przedsiębiorstw:

-: kapitalizacja bezpośrednia

-: równie skuteczny analog

+: kapitalizacja bezpośrednia i zdyskontowane przepływy pieniężne

-: kapitalizacja bezpośrednia, zdyskontowane przepływy pieniężne i ekwiwalent ekwiwalentu

86. Koszt działalności (przedsiębiorstwa) dla konkretnego inwestora, na podstawie jego planów, nazywa się:

- wartość kontynuacji działalności

+: wartość inwestycji

- wartość rynkowa

-: wartość katastralna

87. Metoda wyceny oparta na ekonomicznej zasadzie oczekiwania:

-: firmy rówieśnicze

+: zdyskontowane przepływy pieniężne

-: porównania sprzedaży

-: Wartość odzysku

88. Zaletami podejścia porównawczego są:

-: uwzględnia oczekiwane zwroty

-: może służyć do oceny obiektów specjalnego przeznaczenia, które nie mają odpowiedników

+: uwzględnia stosunek realnej podaży i popytu na określone obiekty

-: nie wymaga wyczerpujących informacji finansowych

-: na podstawie oceny wartości rezydualnej istniejących aktywów

89. W celu ustalenia wartości Rzeczoznawca zdołał wdrożyć trzy podejścia do wyceny, następnie przyjęto wynik końcowy kosztu według:

+: opłacalne

+: kosztowne

+: porównawczy

-: dodatkowe, według uznania kwalifikacji zawodowych rzeczoznawcy

90. Data wyceny to:

-: dowolne w ciągu roku

+: na konkretny dzień

-: w konkretny dzień w ciągu 6 miesięcy

-: podpisanie raportu ewaluacyjnego

91. Im wyższy współczynnik kapitalizacji przy wycenie przedsiębiorstwa, tym wyższa wartość rynkowa:

+: niepoprawny

-: prawda, jeśli obiekt ma dobre dane historyczne

-: prawda, jeśli obiekt nie ma stabilnych wskaźników działalności gospodarczej

92. Przypadki, zastosowanie metody kapitalizacji:

- Kiedy planuje się, że przyszłe wyniki finansowe spółki będą się różnić od obecnych

- z chwilą likwidacji firmy

+: kiedy oczekuje się, że przyszłe przepływy pieniężne będą rosły w stałym tempie

+: przy ocenie wartości dużego biznesu

93. Całkowity koszt przedmiotu wyceny:

-: można określić zarówno w kategoriach pieniężnych, jak i rzeczowych

+: należy wyrazić w walucie Federacji Rosyjskiej (w rublach)

-: musi być wyrażona w walucie Federacji Rosyjskiej (w rublach) oraz w każdej innej walucie tworzącej koszyk dwuwalutowy

-: zgodnie z zadaniem oceny

94. Stopa procentowa stosowana do przeliczenia rocznego dochodu na wartość rynkową obiektu nazywa się:

- wolna od ryzyka stopa zwrotu

-: przecena

-: stopa odtworzenia kapitału

+: stopa kapitalizacji

- wszystkie odpowiedzi są błędne

95. Stopa zwrotu z inwestycji wynosi:

-: procent zainwestowanego kapitału do ceny sprzedaży

-: procent dochodu netto do pożyczonego kapitału

96. Stopa procentowa stosowana do przeliczenia rocznego dochodu na wartość rynkową obiektu nazywa się:

- wolna od ryzyka stopa zwrotu

-: przecena

-: stopa odtworzenia kapitału

+: stopa kapitalizacji

97. W ocenie najważniejsze są dwa wskaźniki ekonomiczne:

+: zdyskontowany okres zwrotu

-: zdyskontowane przepływy pieniężne

-: udział finansowania dłużnego w projekcie

-: stosunek NPV do inwestycji

+: stosunek bieżącej wartości netto przepływów pieniężnych do inwestycji

-: stosunek dochodów do wydatków

-: stosunek zainwestowanych środków do zysku

-: stosunek przychodów do kosztów

104. Wybierając jeden projekt inwestycyjny spośród kilku, należy przede wszystkim kierować się:

105. Przy obliczaniu NPV:

-: wszystkie dochody i wydatki na projekt są brane pod uwagę

+: przychody i wydatki z działalności finansowej nie są brane pod uwagę

-: Uwzględniane są tylko dochody z działalności operacyjnej

-: dochody i wydatki na działalność inwestycyjną nie są brane pod uwagę

-: w zależności od specyfiki projektu brane są pod uwagę przychody i wydatki na różnego rodzaju działania

106. Zasada NPV stanowi:

+: warto rozpocząć projekt, gdy NPV>0

-: warto rozpocząć projekt, gdy NPV≥0

-: warto rozpocząć projekt w NPV<0

-: warto rozpocząć projekt, gdy NPV jest różne od 0

-: NPV nie wpływa na decyzję o rozpoczęciu projektu

107. Inwestycje uważa się za uzasadnione, pod warunkiem że:

-: IRR przekracza stopę wolną od ryzyka

+: IRR przekracza wymaganą stopę zwrotu

-: IRR przekracza stopę dyskontową

-: IRR przekracza stopę refinansowania

108. Rozważasz projekt inwestycyjny. Załóżmy, że początkowa inwestycja i przepływy pieniężne są podwojone. W tym przypadku IRR:

-: wzrost wraz z NPV

-: wzrośnie, ale NPV pozostanie bez zmian

-: wzrośnie, a NPV zmniejszy się

+: pozostanie bez zmian, ale NPV wzrośnie

-: NPV i IRR nie ulegną zmianie

109. Rozważasz projekt inwestycyjny i uzyskujesz następujące wyniki: okres zwrotu - 1 rok, ujemna NPV, dodatnia IRR. Czy to jest możliwe:

-: nie, ponieważ projekt z dodatnią wewnętrzną stopą zwrotu musi mieć dodatnią wartość NPV

-: nie, ponieważ projekt z ujemną wartością NPV musi mieć ujemny okres zwrotu

-: nie, ponieważ projekt z tak szybkim zwrotem powinien mieć dodatnią wartość NPV

110. W przypadku obniżenia stopy dyskontowej o 2%, IRR:

-: zmniejszona o 2%

-: obniżona, mniej niż 2%

-: zmniejszona o ponad 2%

+: pozostaje bez zmian

- wzrasta

111. Metoda Inwood służy do określenia:

-: stawki rabatowe

+: stopy kapitalizacji

-: stopa wolna od ryzyka

-: współczynnik β

-: stopy inflacji

112. Do określenia stopy zwrotu stosuje się:

-: Model Black-Scholes

+: model wyceny aktywów kapitałowych

- teoria Markowitza

-: Współczynnik ostrości

-: Model Gordona

113. Ze wzoru WACC oblicza się:

-: średni ważony koszt kapitału własnego

-: średni ważony koszt pożyczonego kapitału

-: średni ważony koszt finansowania

-: średnia ważona wartość aktywów

114. Wskaźnik P/E jest obliczany jako:

+: stosunek kapitalizacji do zysku

-: stosunek kapitalizacji do przychodów

-: stosunek kapitału do zysku

-: stosunek kapitalizacji do EBITDA

-: stosunek kapitału do przychodów

115. EBITDA wynosi:

- zysk przed opodatkowaniem

- zarobki przed odsetkami i opodatkowaniem

+: zarobki przed oprocentowaniem, opodatkowaniem i amortyzacją

- Zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją

-: dochód operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją

116. LBO to:

- rodzaj obligacji

-: forma organizacyjno-prawna spółki offshore

-: produkt bankowy podobny do debetu

-: równie skuteczny analog

+: kapitalizacja dochodu

-: równie skuteczny analog

119. Zgodnie z ustawą federalną ocena przedmiotów oceny jest obowiązkowa, gdy:

+: wystąpienie sporu o wartość przedmiotu wyceny przy sporządzaniu umów małżeńskich oraz o podział majątku rozwodzących się małżonków

120. Ostateczna wartość wartości przedmiotu wyceny powinna być wyrażona:

-: w rublach, wskazujące granice najbardziej prawdopodobnego zakresu rozkładu wartości

-: w rublach i/lub równowartości w walucie, wskazując granice najbardziej prawdopodobnego zakresu rozkładu wartości

-: w rublach w postaci jednej wartości, chyba że umowa wyceny stanowi inaczej

+: w rublach i ekwiwalencie waluty jako pojedyncza wartość

-: w rublach w postaci jednej wartości, chyba że stosowane standardy wyceny stanowią inaczej

121. Podejście do oceny to:

+: zestaw metod oceny połączonych wspólną metodologią

-: sekwencja procedur, która pozwala na podstawie istotnych informacji określić wartość przedmiotu wyceny

-: procedura obliczeniowa do ustalenia ceny wycenianego przedmiotu

-: procedura obliczeniowa dla określenia kwoty oferowanej, wnioskowanej lub wpłaconej za przedmiot oceny przez uczestników zrealizowanej lub planowanej transakcji

122. Tradycyjne metody podejścia kosztowego w wycenie przedsiębiorstw obejmują metody:

+: aktywa netto

+: wartość odzysku

- kapitalizacja dochodu

-: równie skuteczny analog

123. Metoda spółki równorzędnej różni się od metody rynku kapitałowego tym:

-: wykorzystuje bardziej szczegółowe informacje o firmie

+: żadne z powyższych

124. Metoda transakcyjna różni się od metody rynku kapitałowego tym, że:

-: stosowane w wielu branżach i formach działalności, które posiadają szeroką gamę produktów lub usług

-: zlecenie klienta przeprowadzenia oceny

-: umowa o pracę rzeczoznawcy z firmą

-: zlecenie samoregulacji organizacji rzeczoznawcy

-: wymagania rady krajowej dla działań związanych z wyceną

129. Metody mieszane w wycenie przedsiębiorstw obejmują:

-: metoda aktywów netto

-: metoda nadwyżki zysków

-: metoda kapitalizacji dochodu

+: metoda EBO

130. Nowe metody podejścia dochodowego w wycenie przedsiębiorstw obejmują:

+: metoda ROV

+: metoda EVA

-: metoda DCF

-: Model EBO

-: żadne z powyższych

131. Do identyfikacji przedmiotów oceny wymienionych w bilansie przedsiębiorstwa jako część środków trwałych stosuje się:

-: numer rządowy

+: numer inwentarzowy

-: numer producenta

-: numer katastralny

132. Jeżeli przedmiotem oceny są ruchomości wymienione w bilansie przedsiębiorstwa, odzwierciedla się główne informacje na ten temat:

-: w paszporcie technicznym przedmiotu oceny

+: w karcie ekwipunku

-: akt przyjęcia - przeniesienie środków trwałych

-: w wykazie środków trwałych przedsiębiorstwa

133. Wskaźnikiem spadku wartości ruchomości przedsiębiorstwa w stosunku do jego zupełnie nowego odpowiednika jest:

+: współczynnik zużycia

-: suma rocznych odpisów amortyzacyjnych

-: wysokość kosztów konserwacji i napraw

-: liczba napraw

134. Usługę oceny uważa się za zakończoną po:

-: podpisanie umowy wyceny

-: uzgodnienie wyników oceny z klientem

-: dostarczenie klientowi wyników oceny

+: przekazanie raportu z oceny do klienta

135. Sprawozdanie szacunkowe ma znaczenie, jeżeli nie więcej niż:

- trzy miesiące

+: sześć miesięcy

-: osiem miesięcy

-: rok

- trzy lata

136. Sprawozdanie z wyceny przedsiębiorstwa zawiera sekcje:

+: główne fakty i wnioski

-: analiza kondycji finansowej

-: obliczenie wartości odzysku przedsiębiorstwa

137. Ważność raportu ewaluacyjnego rozpoczyna się od:

+: terminy wyceny

-: terminy oceny

-: ostatnia data sprawozdawcza

-: terminy oględzin przedmiotu oceny

-: terminy płatności za usługi rzeczoznawcy majątkowego

138. Rzeczoznawca zobowiązany jest do przechowywania kopii sporządzonych raportów podczas:

+:trzy lata

-: pięć lat

-: sześć miesięcy

-:rok

139. Zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej raport oceniający wprowadza w błąd:

+: nie mogę

-: może, jeśli oceniany jest obiekt wyposażony w tajemnice państwowe

-: może, jeśli przewiduje to SIWZ oceny

140. Operat szacunkowy ma zastosowanie, jeżeli od dnia sporządzenia operatu szacunkowego do dnia:

+: nie minęło więcej niż 6 miesięcy przed datą transakcji z przedmiotem wyceny

-: nie minęło więcej niż 3 miesiące do dnia publicznej oferty przedmiotu wyceny

-: nie minęło więcej niż 12 miesięcy od transakcji z przedmiotem wyceny

-: nie minęło więcej niż 12 miesięcy od publicznej oferty wycenianego obiektu

141. Rodzaje wartości, które mogą być wskazane w operacie szacunkowym:

+: rynek

+: likwidacja

+: katastralny

+: inwestycja

- sprawiedliwy

-: recykling

-: ubezpieczenie

-: zabezpieczenie

142. Sekcja „Główne fakty i wnioski” Raportu z wyceny powinna zawierać:

+: informacje ogólne identyfikujące przedmiot oceny

+: wycena wynika z różnych podejść do wyceny

+: ostateczna wartość wartości przedmiotu oceny

-: informacje o samoregulacyjnej organizacji rzeczoznawców

-: uzasadnienie zaangażowania ekspertów

-: zadanie oceniające

143. Podstawą sporządzenia Raportu z Wyceny jest Umowa Wyceny zawarta w:

-: ustnie

+: w formie pisemnej i nie wymagającej notarialnego

-: pisemne i wymagające poświadczenia notarialnego

-: pisemne lub ustne według uznania stron

144. Protokół oceny musi być podpisany przez rzeczoznawcę lub rzeczoznawców dokonujących oceny:

+: w prywatnej praktyce

+: osoby, które zawarły umowę o pracę z osobą prawną, a także kierownik osoby prawnej

- kierownik podmiotu prawnego

-: przedstawiciel klienta usług oceny

+: Ustawa federalna „O działalności wyceny w Federacji Rosyjskiej”

+: Federalne standardy oceny

-: Europejskie standardy oceny

-: Amerykańskie standardy oceny

-: międzynarodowe standardy oceny

146. W części dotyczącej uzgodnienia wyników Protokołu z wyceny dokonano uzgodnienia wyników obliczeń uzyskanych przy użyciu różnych:

+: podejścia

-: metody

-: wyjaśnienie

-: reprezentacje

-: wyjaśnienia

147. Informacje użyte w Raporcie z Wyceny muszą być poświadczone przez:

+: przez klienta usługi wyceny

- rzeczoznawca

-: przedstawiciel samoregulacyjnej organizacji rzeczoznawców

-: przedstawiciel Krajowej Rady ds. Wycen

148. Sprawozdanie z oceny nie powinno odzwierciedlać:

+: ostateczny wniosek wartości uzyskany niezgodnie z zasadami zaokrąglania

-: wartość wartości po uzgodnieniu wyników zastosowania metod wyceny

-: obliczenia i wyjaśnienia do obliczeń

-: uzasadnienie wyboru metod wyceny stosowanych przez rzeczoznawcę w ramach podejścia kosztowego, porównawczego i dochodowego