Горизонтальный анализ отчетности. Системы и методы финансового анализа Сравнительный анализ финансового состояния предприятия

Представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения дальнейшего эффективного развития.

Результаты финансового анализа являются основой принятия управленческих решений, выработки стратегии дальнейшего развития предприятия. Поэтому финансовый анализ является неотъемлемой частью , важнейшей его составляющей.

Основные методы и виды финансового анализа

Различают шесть основных методов финансового анализа:

горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
вертикальный (структурный) анализ — выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;
трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей;
сравнительный (пространственный) анализ — с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой — сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т. д.;
факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результирующий показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий показатель.

Основные методы финансового анализа, проводимого на предприятии :

Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей (суммы по отдельным статьям берутся в процентах к валюте баланса) и выявление влияния каждого из них на общий результат хозяйственной деятельности. Переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов, а также сглаживает негативное влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели .

Горизонтальный (динамический) анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени.

Динамический анализ является следующим этапом после анализа финансовых показателей (вертикального анализа). На этом этапе определяют, по каким разделам и статьям баланса произошли изменения.

Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности между собой. Источником информации является бухгалтерская отчетность предприятия.

Наиболее важные группы финансовых показателей:

Показатели оборачиваемости (деловой активности).
Показатели рыночной активности

При анализе финансовых коэффициентов необходимо иметь в виду следующие моменты:

на величину финансовых коэффициентов оказывает большое влияние учетная политика предприятия;
диверсификация деятельности затрудняет сравнительный анализ коэффициентов по отраслям, поскольку нормативные значения могут существенно варьироваться для различных отраслей деятельности;
нормативные коэффициенты, выбранные в качестве базы для сравнения, могут не быть оптимальными и не соответствовать краткосрочным задачам рассматриваемого периода.

Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой:

показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей;
финансовых показателей данного предприятия и показателей предприятий-конкурентов;
финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия;
сравнительный анализ отчетных и плановых показателей.

Интегральный () финансовый анализ позволяет получить наиболее углубленную оценку финансового состояния предприятия.

Различают шесть основных методов финансового анализа:

горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
вертикальный (структурный) анализ — выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;
трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей;
сравнительный (пространственный) анализ — с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой — сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т. д.;
факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результирующий показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий показатель.

Основные методы финансового анализа, проводимого на предприятии :

Наиболее важные группы финансовых показателей:

Показатели ликвидности.
Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности.
Показатели рентабельности.
Показатели оборачиваемости (деловой активности).
Показатели рыночной активности

При анализе финансовых коэффициентов необходимо иметь в виду следующие моменты:

на величину финансовых коэффициентов оказывает большое влияние учетная политика предприятия;
диверсификация деятельности затрудняет сравнительный анализ коэффициентов по отраслям, поскольку нормативные значения могут существенно варьироваться для различных отраслей деятельности;
нормативные коэффициенты, выбранные в качестве базы для сравнения, могут не быть оптимальными и не соответствовать краткосрочным задачам рассматриваемого периода.

показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей;
финансовых показателей данного предприятия и показателей предприятий-конкурентов;
финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия;
сравнительный анализ отчетных и плановых показателей.

Интегральный (факторный) финансовый анализ позволяет получить наиболее углубленную оценку финансового состояния предприятия.

Способы проведения финансового анализа предприятия: графический, табличный, коэффициентный. Особенности применения, используемые показатели, преимущества и ограничения применения.

Литература : 6: 5-8; 7: 14-16.

Методические указания

Анализ финансового состояния предприятия может проводиться тремя способами:

графическим – оценка финансового состояния предприятия проводится по балансограмме (графическому отображению показателей финансового состояния предприятия за анализируемый период времени) по результатам анализа состояния и изменения финансовых показателей. Способ нагляден для аналитика, на основе анализа структуры и динамики структуры, соотношения долей различных показателей позволяет оценить сложившееся финансовое состояние, включая оценку имущества, капитала, финансовых результатов, платежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства и дать прогноз на перспективу;

табличным – оценка финансового состояния предприятия дается на основе анализа валюты баланса, активов, пассивов, запасов, финансовых результатов, платежеспособности и кредитоспособности. При табличном способе предварительные расчеты для проведения анализа абсолютных и относительных показателей (удельных весов), их изменений, масштаба и структуры изменений, сводятся в табличные формы;

коэффициентным – оценка отдельных, наиболее значимых характеристик финансового состояния предприятия по результатам анализа относительных финансовых показателей. Способ позволяет достаточно точно и быстро оценить динамику финансовых показателей анализируемого предприятия или сравнить финансовые характеристики несколько предприятий, в том числе в динамике.

1. Приведите примеры применения табличного способа в работе внутренних аналитиков.

2. Приведите примеры применения графического способа в работе внутренних аналитиков.

3. Приведите примеры применения коэффициентного способа в работе внутренних аналитиков.

4. Приведите примеры применения табличного способа в работе внешних аналитиков.

5. Приведите примеры применения графического способа в работе внешних аналитиков.

6. Приведите примеры применения коэффициентного способа в работе внешних аналитиков.

7. Дайте сравнительную характеристику графического и коэффициентного способов.

8. Дайте сравнительную характеристику табличного и коэффициентного способов.

Тема 4. Графический способ. Анализ имущества, капитала, платежеспособности, кредитоспособности, эффективности деятельности

Назначение, порядок проведения. Показатели, используемые для предварительных расчетов, правила построения балансограмм. Проведение анализа имущества, капитала, финансовых результатов, платежеспособности, кредитоспособности, прогноза банкротства предприятия по балансограмам на интересующую аналитика дату или в динамике. Прогнозирование финансового состояния предприятия по балансограмам.

Литература : 1: 309-312, 319-325; 5: 258-271; 6: 3-50; 7: 36-48.

Методические указания

Проведение работы графическим способом состоит из нескольких этапов. Первый этап – подготовительный, до построения балансограмм. Второй этап – построение балансограмм. Третий этап – проведение финансового анализа. Четвертый – оценка финансового состояния предприятия.

На первом этапе проводится отбор и расчет анализируемых показателей. Результаты отбора и расчета сводятся в таблицу, данные которой служат для построения балансограмм. В качестве информационной базы берется бухгалтерская отчетность: баланс предприятия (форма 1), отчет о прибылях и убытках (форма 2).

На втором этапе строятся балансограммы. Их должно быть не менее двух: на начало и на конец анализируемого периода. Каждая из балансограмм представляет собой диаграмму, состоящую из шести колонок (представляющих собой части бухгалтерской отчетности), в которые заносится доля показателя в валюте баланса в определенной на первом этапе последовательности, по вертикали диаграммы располагается процентная шкала в порядке возрастания сверху вниз. Также на балансограммы могут наноситься абсолютные значения, в этом случае используется денежная шкала. Абсолютные значения могут быть приведены к единому моменту времени, в этом случае используются дисконтирующие коэффициенты.

На третьем этапе с помощью балансограмм выполняется анализ объектов финансового анализа предприятия:

имущества, по внесенным в балансограммы отчетным данным актива баланса (колонки А, Б, В балансограмм);

капитала по внесенным в балансограммы бухгалтерским отчетным данным пассива баланса (колонки Д, Е балансограмм);

финансовых результатов по внесенным в балансограммы отчетным данным отчета о прибылях и убытках (колонка Г балансограмм);

платежеспособности по внесенным в балансограммы отчетным данным актива и пассива баланса (колонки А, Б, В, Д, Е балансограмм);

кредитоспособности по внесенным в балансограммы отчетным данным актива и пассива баланса (колонки Б, Д, Е балансограмм);

вероятности банкротства по внесенным в балансограммы отчетным данным актива и пассива баланса (колонки Б и Е балансограмм).

Анализ объектов финансового анализа производится на основе изучения их состояния на начало анализируемого периода, на конец анализируемого периода и их динамики в анализируемом периоде.

Изучается и анализируется:

* структура, динамика и эффективность использования имущества, определяются доли внеоборотных (иммобилизованных) и оборотных (мобильных) активов, стоимость материальных оборотных средств (необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток - к невозможности нормального функционирования производства), величина дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и в течение 12 месяцев), величина свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и величина краткосрочных финансовых вложений;

* структура, динамика и эффективность использования капитала. При анализе структуры пассива баланса (обязательств предприятия) определяются соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников, более 50%, свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности, ее удельный вес в пассивах предприятия;

* структура, динамика и эффективность использования финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли;

* достаточность источников формирования для обеспечения основных и оборотных производственных фондов при оценке платежеспособности предприятия;

* достаточность активов для погашения обязательств, срок превращения которых в деньги, соответствует сроку наступления обязательств при оценке кредитоспособности предприятия;

* достаточность денежных и материальных оборотных активов для погашения краткосрочных обязательств при оценке вероятности банкротства.

После обобщения полученных результатов анализа объектов финансового анализа предприятия дается общая оценка финансового состояния предприятия, определяются направления совершенствования финансового состояния предприятия и прогнозируются возможные изменения в финансовом состоянии предприятия.

Вопросы для самостоятельной работы и контроля

1. В какой колонке балансограммы отражается величина нематериальных активов.

2. Какие колонки балансограммы используются при оценке имущества.

3. Какие колонки балансограммы используются при оценке капитала.

4. Какие колонки балансограммы используются при оценке финансовых результатов.

5. Какие колонки балансограммы используются при оценке кредитоспособности.

6. Какие колонки балансограммы используются при оценке платежеспособности.

7. Какие колонки балансограммы используются при оценке вероятности банкротства.

8. Какие колонки балансограммы используются при определении типа финансовой устойчивости.

Финансовый анализ Бочаров Владимир Владимирович

1.4. Методы финансового анализа

Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных (наиболее информативных) показателей, дающих объективную картину финансового состояния предприятия:

? изменения в структуре активов и пассивов;

? динамика расчетов с дебиторами и кредиторами;

? величина прибылей и убытков и уровень рентабельности активов и продаж.

При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое положение предприятия, так и его прогноз на ближайшую перспективу.

Исходной базой для финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает восстановить все ключевые аспекты коммерческой деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т. е. с необходимой для аналитика степенью агрегирования.

Практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие:

? горизонтальный анализ;

? вертикальный анализ;

? трендовый анализ;

? сравнительный (пространственный) анализ;

? факторный анализ;

? метод финансовых коэффициентов.

Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

? простое сравнение статей отчетности и изучение их резких изменений;

? анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей.

При этом особое внимание уделяется случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Вертикальный анализ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, т. е. осуществляется прогнозный анализ.

Сравнительный (пространственный) анализ проводится на основе внутрихозяйственного сравнения как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных фирм-конкурентов.

Факторный анализ – это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяется на составные части, а при обратном отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Примером факторного анализа служит трехфакторная модель Дюпона, позволяющая изучить причины, влияющие на изменение чистой прибыли на собственный капитал:

ЧП СК = ЧП/СК = (ЧП/ВР) ? (ВР/А) ? (А/СК), (1)

где ЧП СК – чистая рентабельность собственного капитала (процент или доли единицы); ЧП – чистая (нераспределенная) прибыль за расчетный период; СК – собственный капитал на последнюю отчетную дату (раздел III баланса); ВР – выручка от реализации продукции (без косвенных налогов); А – активы на последнюю отчетную дату.

Если в результате анализа бухгалтерской отчетности установлено, что чистая прибыль, приходящаяся на собственный капитал, уменьшилась, то выясняется, за счет какого фактора это произошло:

1) снижения чистой прибыли на каждый рубль выручки от реализации;

2) менее эффективного управления активами (замедления их оборачиваемости), что приводит к снижению выручки от реализации;

3) изменения структуры авансированного капитала (финансового левериджа).

Приведем цифровой пример. Данные за первый квартал отчетного года: чистая прибыль – 9 млн руб.; выручка от реализации – 60 млн; активы – 120 млн; собственный капитал – 30 млн руб. Данные за второй квартал отчетного года: чистая прибыль – 9,9 млн руб.; выручка от реализации – 63,6 млн; активы – 126 млн; собственный капитал – 30 млн руб.

ЧП СК1 = (9/60) ? (60/120) ? (120/30) ? 100= 30 %

ЧП СК2 = (9,9/63,6) ? (63,6/126,0) ? (126,0/30,0) ? 100= 33 %

1. В результате роста чистой прибыли получен прирост чистой рентабельности собственного капитала на 1,14 % (31,14–30,0):

(9,9/63,6) ? (60/120) ? (120/30) ? 100= 31,14 %

2. В результате ускорения оборачиваемости активов достигнут прирост чистой рентабельности собственного капитала на 0,3 % (30,3 – 30,0):

(9/120) ? (63,6/126,0) ? (120/30) ? 100= 30,3 %

3. В результате улучшения структуры капитала получен прирост чистой рентабельности собственного капитала на 1,5 % (31,5 – 30,0):

(9/120) ? (60/120) ? (126/30) ? 100= 31,5 %

4. Сопряженное воздействие трех факторов равно: 1,14 + 0,3 + 1,5 = 2,94 % или примерно 3 % (33–30).

Для расчета использован способ цепных подстановок.

Анализ показателя чистой прибыли, приходящийся на собственный капитал, используется при решении вопроса, насколько предприятие может повысить свои активы в будущем без прироста привлеченного капитала кредитов и займов, т. е.:

1) при выборе рациональной структуры капитала;

2) при решении вопроса об инвестициях в основной и оборотный капитал.

Метод финансовых коэффициентов – расчет отношений данных бухгалтерской отчетности, определение взаимосвязей показателей. При проведении анализа следует учитывать следующие факторы: эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации других предприятий, статичность применяемых коэффициентов.

В практике западных корпораций (США, Канада, Великобритания) наибольшее распространение получили следующие три коэффициента: ROA, ROE, RO@@C.

Прибыль, приходящаяся на общую сумму активов (ROA) = (Чистая прибыль + Проценты? (1 – ставка налога)) / Всего активов? 100 (2)

Данный показатель отражает, сколько фирма заработала на суммарных активах, сформированных за счет собственных и привлеченных источников. Коэффициент ROA часто используется высшим руководством компании для оценки деятельности отдельных структурных подразделений. Руководитель подразделения имеет существенное влияние на активы, но не может контролировать их финансирование, поскольку филиал компании не берет банковских кредитов, не эмитирует акции или облигации и во многих случаях не оплачивает свои собственные счета (по текущим обязательствам).

Прибыль на собственный капитал (ROE) = Чистая прибыль / Акционерный капитал? 100 (3)

Данный коэффициент показывает, сколько было заработано на средствах, вложенных держателями акций (либо прямо, либо при помощи нераспределенной прибыли). Коэффициент ROE представляет интерес для существующих или потенциальных акционеров, а также для руководства компании, призванного наилучшим образом учитывать интересы акционеров. Однако для руководителей филиалов этот коэффициент не представляет особого интереса, так как они обязаны эффективно управлять активами независимо от роли акционеров и кредиторов в финансировании данных активов.

Инвестированный капитал, называемый также постоянным капиталом, представляет собой сумму долгосрочных обязательств (кредитов и займов) и акционерного капитала. Поэтому он выражает денежные ресурсы, находящиеся в обороте фирмы длительное время. Предполагается, что краткосрочные обязательства имеют тенденцию к колебаниям, автоматически связанным с изменениями по текущим активам.

Прибыль на инвестиционный капитал (RO?C) = (Чистая прибыль + Проценты? (1 – ставка налога)) / (Долгосрочные обязательства + Акционерный капитал) ? 100 % (4)

Инвестированный капитал равен также оборотному (рабочему) капиталу плюс основной капитал. Данный факт указывает на то, что владельцы и долгосрочные кредиторы должны финансировать имущество и оборудование фирмы, иные долгосрочные активы и ту часть текущих активов, которая не возмещается за счет краткосрочных обязательств.

Отдельные фирмы часто используют показатель RO?C для оценки деятельности своих филиалов, часто называя его прибылью на задействованный капитал (ROCE) или «чистые активы» (активы минус текущие обязательства). Данный параметр применим только в тех случаях, когда руководство филиала оказывает важное влияние на принятие решений о приобретении активов, о кредитной политике (счета к получению), о распоряжении наличностью и уровне его краткосрочных обязательств.

Прибыль на инвестированный капитал равна чистой прибыли, деленной на инвестиции. Коэффициент RO? можно рассматривать как совокупный результат двух факторов: рентабельности продаж и использования инвестиций.

(Чистая прибыль / Инвестиции (RO?)) = (Чистая прибыль/Объем продаж) ? (Объем продаж/Инвестиции)

Каждый из двух терминов с правой стороны уравнения имеет свой особый экономический смысл. Чистая прибыль, деленная на объем продаж, выражает экономическую рентабельность проданных товаров (ROS).

Второй показатель – объем продаж, деленный на инвестиции, – характеризует оборачиваемость последних.

Эти два отношения показывают два основных пути улучшения данного показателя (RO?). Во-первых, этого можно добиться повышением нормы прибыли. Во-вторых, данный показатель может быть улучшен за счет увеличения оборачиваемости инвестиций. В свою очередь оборачиваемость последних можно повысить, либо увеличив объем продаж, сохранив неизменной сумму инвестиций, либо снизив объем инвестиций, необходимых для поддержания заданной величины.

В дополнение к желанию иметь удовлетворительную норму прибыли инвесторы хотели бы, чтобы их капитал был защищен от финансового риска. Прибыль на акционерный капитал (ROE) могла бы быть повышена, если бы дополнительное инвестирование в новые проекты достигалось исключительно за счет долговых обязательств. Конечно при условии, что прибыль на эти дополнительные инвестиции должна превышать расходы по выплате процентов по данным обязательствам.

Однако подобная инвестиционная политика повысила бы риск утраты акционерами своих вложений, так как выплаты по процентам и основной суммы долга фиксированы и их неуплата неизбежно приведет фирму к банкротству. Степень риска в каждом случае может быть измерена относительными размерами сумм обязательств и акционерного капитала и средств, выделенных на погашение обязательств. Этот анализ также требует использования финансовых коэффициентов.

Приведенные в этой таблице показатели могут быть использованы внешними пользователями бухгалтерской отчетности, такими как инвесторы, акционеры и кредиторы. Для предварительной оценки финансового состояния предприятия вышеприведенные показатели целесообразно разделить на две группы, имеющие между собой качественные различия.

В первую группу входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений параметров ниже нормативных, так и превышение, а также их движение в одном из названных направлений следует трактовать как ухудшение финансового состояния предприятия.

Во вторую группу входят ненормируемые показатели, которые обычно сравниваются в динамике за ряд периодов или со значениями этих же показателей на аналогичных предприятиях. В данную группу входят показатели рентабельности и оборачиваемости активов и собственного капитала, структуры имущества и капитала и др.

По данной группе показателей целесообразно опираться на изучение тенденций изменения показателей и устанавливать их улучшение или ухудшение.

Сложность сегодняшней ситуации в России состоит в том, что на многих предприятиях работники бухгалтерской службы недостаточно владеют методами финансового анализа, а специалисты ими владеющие не успевают (из-за загруженности основной работой) читать и анализировать документы аналитического и синтетического бухгалтерского учета.

В связи с этим предприятиям целесообразно выделить службу (группу специалистов), занимающуюся анализом финансово-экономического состояния. Основными задачами данной службы могут быть:

1) разработка входных и выходных аналитических форм с показателями ликвидности, финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности. Бухгалтерская служба заполняет эти формы с той периодичностью, которая целесообразна для поддержки работы финансовой службы предприятия;

2) периодическое (ежемесячное, ежеквартальное, ежегодное) составление пояснительных записок к выходным формам с расчетами основных аналитических показателей и отклонений от плановых, нормативных, среднеотраслевых значений.

Примерная функциональная схема взаимосвязей по осуществлению финансово-экономического анализа предприятия представлена на рис. 1.3.

Рис. 1.3. Примерная функциональная схема взаимосвязей по проведению финансово/экономического анализа (по рекомендациям Минэкономики РФ)

На основе полученных результатов финансово-экономического анализа может быть сформулирована финансовая политика предприятия на предстоящий период (квартал, год). В частности, может быть принято решение о реструктуризации имущественного комплекса (продаже неиспользуемых материальных активов, обновлении сильно изношенных основных средств, переоценке основных фондов с учетом их рыночной стоимости, изменении механизма начисления амортизации и т. д.). Принимаемые руководством предприятия решения должны быть направлены на повышение его доходности, рыночной стоимости и деловой активности.

Данный текст является ознакомительным фрагментом. Из книги Финансы и кредит автора Шевчук Денис Александрович

123. Методы финансового планирования В практике финансового планирования применяют следующие методы: экономический и нормативный анализ; методы балансовых расчетов; денежных потоков, многовариантности и экономико-математическое моделирование.Метод экономического

Из книги Финансы и кредит автора Шевчук Денис Александрович

129. Сущность, роль и методы финансового анализа Анализ хозяйственной деятельности (без привязки к отрасли и выделения в самостоятельную науку) существует с незапамятных времен и лежит в основе всей практической и научной деятельности человека (Шевчук Д. А. Анализ

Из книги Финансы организаций. Шпаргалки автора

104. Сущность, задачи и методы финансового анализа Финансовый анализ, а также оценка финансового состояния предприятия – важнейшая и неотъемлемая часть финансового менеджмента. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, которые

Из книги Бухгалтерская отчетность. Возможности моделирования для принятия правильных управленческих решений автора Бычкова Светлана Михайловна

3.2. Влияние на показатели анализа финансового положения статической и динамической концепций баланса Изучив эту главу, можно получить представление: о необходимости прямого и косвенного метода анализа финансового положения организации; о методологических приемах

Из книги Комплексный экономический анализ предприятия. Краткий курс автора Коллектив авторов

11.1. Задачи, направления, приемы и виды анализа финансового состояния Достоверная и объективная оценка финансового состояния необходима как собственникам и руководству организации, так и внешним пользователям (банкам, инвесторам, поставщикам, налоговым органам и

Из книги Бухгалтерский управленческий учет. Шпаргалки автора Зарицкий Александр Евгеньевич

19. Особенности финансового анализа деятельности предприятия Особенностями внешнего финансового анализа являются: – множественность субъектов анализа, внешних пользователей информации о деятельности предприятия;– разнообразие целей и интересов субъектов

Из книги Финансы автора Котельникова Екатерина

48. Методы финансового контроля Различают следующие методы проведения контроля:1) проверки документальные и камеральные;2) обследования;3) надзор;4) анализ финансового состояния;5) наблюдение (мониторинг);6) ревизии.При проведении проверок отчетной документации и

автора

Из книги Финансовый анализ автора Бочаров Владимир Владимирович

1.1. Цель и задачи финансового анализа В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает

Из книги Финансовый анализ автора Бочаров Владимир Владимирович

1.2. Роль финансового анализа в принятии управленческих решений Финансовый анализ является важным составным элементом финансового менеджмента. Финансовый менеджмент – это искусство управления финансами предприятий, т. е. денежными отношениями, связанными с

Из книги Финансовый анализ автора Бочаров Владимир Владимирович

1.3. Взаимосвязь финансового и управленческого анализа Финансовый анализ – составная часть общего анализа хозяйственной деятельности предприятий, состоящий из тесно взаимосвязанных разделов:1) финансового анализа;2) производственного управленческого

Из книги Финансовый анализ автора Бочаров Владимир Владимирович

7.7. Особенности финансового анализа предприятий, имеющих признаки несостоятельности (банкротства) В транзитивной (переходной) экономике современной России неплатежеспособность многих предприятий может быть эпизодической или хронической. Если предприятие хронически

Из книги Экономическая теория: учебник автора Маховикова Галина Афанасьевна

1.1.2. Методы экономического анализа Экономическая теория, будучи симбиозом политэкономии и экономикса, применяет методы исследования, присущие обоим направлениям экономической науки.Метод – это совокупность способов и приемов познания экономических явлений и

Из книги Учет и анализ банкротств автора Байкина Светлана Григорьевна

3.1. Источники информации, используемой для анализа финансового состояния предприятия Проблема предотвращения несостоятельности (банкротства) предприятий, их выживание в обстановке масштабного кризиса неплатежей беспокоит экономическое сообщество. На протяжении

Из книги Управление отделом продаж автора Петров Константин Николаевич

Методы анализа затрат Говоря об управлении сбытом, следует отметить, что анализ затрат (или, как его иногда называют, анализ рентабельности) чаще применяется в отношении товаров, чем клиентов. Большинство компаний проводит анализ рентабельности по типам товаров, и лишь

Из книги Экономический анализ автора Климова Наталия Владимировна

Вопрос 63 Цель, задачи и информационная база анализа финансового состояния Цель анализа финансового состояния заключается в выявлении внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения и повышения платежеспособности организации. Задачи

Перед непосредственным проведением анализа аудитор прежде всего определяет его цель и задачи. Затем он разрабатывает программу анализа, в которой определяются:

методы и приемы анализа, оптимальные для достижения поставленных целей и задач;

информационная база анализа;

критерий при принятии решения в случае выявления необычайных колебаний

Основные методы финансового анализа

Различают следующие основные методы финансового анализа:

§ предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности;

§ горизонтальный (временной)анализ -- сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

§ вертикальный (структурный)анализ -- выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;

§ трендовый анализ -- сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

§ анализ относительных показателей (коэффициентов) -- расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей;

§ сравнительный (пространственный) анализ -- с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой -- сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т. д.;

§ факторный анализ -- анализ влияния отдельных факторов (причин) на результирующий показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий показатель.

Основные методы финансового анализа, проводимого на предприятии:

Предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Предварительное ознакомление с отчетностью предприятия позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и т.д. Информация, полученная в ходе предварительного чтения, дает общее представление о финансовом состоянии предприятия, однако для принятия управленческих решений ее недостаточно.

Вертикальный (структурный) анализ -- определение структуры итоговых финансовых показателей (суммы по отдельным статьям берутся в процентах к валюте баланса) и выявление влияния каждого из них на общий результат хозяйственной деятельности. Переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов, а также сглаживает негативное влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы.

Наибольшее распространение получили следующие виды вертикального (структурного) анализа:

1. Структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются удельный вес оборотных и вне оборотных активов; элементный состав оборотных активов; элементный состав внеоборотных активов; состав активов предприятия по уровню ликвидности; состав инвестиционного портфеля и другие. Результаты этого анализа используются в процессе оптимизации состава активов предприятия.

2. Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заемного капитала; состав используемого заемного капитала по периодам его пре доставления (кратко- и долгосрочный привлеченный заемный капитал); состав используемого заемного капитала по его видам (банковский кредит; финансовый кредит других форм; товарный или коммерческий кредит и т.п.). Результаты этого анализа используются в процессе оценки эффекта финансового левериджа, определения средневзвешенной стоимости капитала, оптимизации структуры источников формирования заемных финансовых ресурсов и в других случаях.

3. Структурный анализ денежных потоков. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия; в составе каждого из этих видов денежного потока более глубоко структуризируется поступление и расходование денежных средств, состав остатка денежных активов по отдельным его элементам.

Результаты вертикального (структурного) финансового анализа обычно также оформляются графически.

а) секторная диаграмма направлений распределения прибыли

б) столбиковая диаграмма направлений распределения прибыли

Горизонтальный (динамический) анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени.

При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как правило, темпами роста или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

Трендовый анализ.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.

Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильности коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике. Наиболее важные группы финансовых показателей:

1. Показатели ликвидности.

2. Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности.

3. Показатели рентабельности.

4. Показатели оборачиваемости (деловой активности).

5. Показатели рыночной активности

Рис. 1 "Показатели, учитываемые при анализе финансового состояния фирмы"

При анализе финансовых коэффициентов необходимо иметь в виду следующие моменты:

§ на величину финансовых коэффициентов оказывает большое влияние учетная политика предприятия;

§ диверсификация деятельности затрудняет сравнительный анализ коэффициентов по отраслям, поскольку нормативные значения могут существенно варьироваться для различных отраслей деятельности;

§ нормативные коэффициенты, выбранные в качестве базы для сравнения, могут не быть оптимальными и не соответствовать краткосрочным задачам рассматриваемого периода.

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:

коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);

коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой:

§ показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей;

§ финансовых показателей данного предприятия и показателей предприятий-конкурентов;

§ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия;

§ сравнительный анализ отчетных и плановых показателей.

Интегральный (факторный) финансовый анализ позволяет получить наиболее углубленную оценку финансового состояния предприятия.

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения, так же может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем.

Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

Кроме перечисленных основных аналитических методов исследования финансовой отчетности существуют научно обоснованные приемы финансового анализа:

традиционные -- сопоставление, сравнение, группировка;

экономико-математические -- графический, матричный методы, метод линейного программирования, метод корреляционно-регрессионного анализа, метод теории множеств и др.;

эвристические -- методы, основанные на экспертных оценках специалистов, их интуиции, прошлом опыте.

Конкретный метод анализа аудитор выбирает исходя из задач анализа, своего опыта и профессиональной квалификации, объема и состава информационной базы финансового анализа

Главная > Трейдинг

Горизонтальный анализ отчетности. Системы и методы финансового анализа Сравнительный анализ финансового состояния предприятия

Основные методы и виды финансового анализа

Рекомендуем также