У кого больше. «Роснефть» лишила «Газпром» статуса самой дорогой компании России. Капитализируй это Газпром или роснефть

О скором паритете капитализации «Роснефти» и «Газпрома», который якобы изменит «баланс сил в Кремле», в экспертном сообществе была воспринята нейтрально - мало ли на какие гримасы способен фондовый рынок. В то же время многие аналитики, включая автора этих строк, небезосновательно увидели в рядовом, на первый взгляд, сообщении скрытый подтекст, направленный на подогревание мнимого противостояния крупнейших госкомпаний.

Конфронтационная нотка (взятая, замечу, по итогам тривиального общения Bloomberg с несколькими российскими фондовыми специалистами) была незамедлительно подхвачена многими изданиями. Помимо «изменения баланса сил в Кремле», то и дело попадались глубокомысленные умозаключения о «трениях» между Игорем Сечиным и Алексеем Миллером, об «исторической рокировке» или о повышении «влияния и лоббистских возможностей».

Да что там, лидерство по капитализации, оказывается, поможет «Роснефти» лишить «Газпром» «монополии на рынке экспорта газа»! По этой логике, утрата «Роснефтью» первенства приведет к возврату «Газпрому» монополии на газовый экспорт. Чего только не напишешь, чтоб поддержать рейтинги изданий.

Впрочем, в одном Bloomberg прав, когда пишет, что «с тех пор, как Владимир Путин пришел к власти в 1999 году, он использовал нефтегазовые богатства страны для восстановления экономики после коллапса 1990-х». Более того, именно этот пассаж чаще других цитируется в иностранной бизнес-прессе . Для выполнения задачи «Роснефть» и «Газпром» должны были обрести государственный статус, что и было сделано в нулевые.

И вот теперь, по версии Bloomberg, государство может допустить, чтобы с таким трудом воссозданная нефтегазовая отрасль вновь пошла трещинами, да еще из-за столь малозначимых поводов, как спор между двумя давними соратниками, возглавляющими сырьевые гиганты, о судьбе монополии на экспорт газа! А рутинное для конкуренции «тщательное изучение ежеквартальной отчетности, уровня налогов и взносов, дивидендной политики» преподносится чуть ли не как война всех против всех.

Теперь о сути новости. В последнее время капитализация «Газпрома» превышает рыночную оценку «Роснефти» приблизительно на 3 миллиарда долларов, тогда как в 2008 году разница составляла более 250 миллиардов долларов. Однако такое сопоставление не вполне корректно: в 2008 году «Роснефть» даже не задумывалась о приобретении ТНК-ВР, да и конфликтом между российской (точнее, офшорной) Alfa Access Renova и британской ВР, двумя равными акционерами ТНК-ВР, как говорится, и не пахло. По совпадению, до 1995 года, когда образовалась ТНК, ее активы входили как раз в государственную «Роснефть».

Иное дело - сегодня, когда мировая сырьевая отрасль существует в условиях низких цен на commodities, а применительно к российским компаниям - еще и санкций. К тому же сокращать ниже контрольной долю государства и в объединенной «Роснефти», и в «Газпроме» российские власти не планируют.

В октябре 2015 года «Роснефть» единственная из российских энергокомпаний вошла в первую десятку традиционного ежегодного рейтинга агентства Platts. Компания стала десятой («Газпром» - 43-м), тогда как годом ранее «Роснефть» занимала 6-е место, а «Газпром» - 4-е. По мнению Platts, «Газпром» больше других пострадал от девальвации рубля (существенная часть добытого концерном природного газа реализуется внутри страны), что в свою очередь привело к определенным сложностям в выплате долгов в иностранной валюте и продлении кредитных линий.

Как известно, инвесторы оценивают компанию, в том числе, исходя из ее способности генерировать наличность. По оценке аналитиков Morgan Stanley, Goldman Sachs и Merrill Lynch, у «Газпрома» в ближайшие годы будет отрицательный свободный денежный поток, в то время как у «Роснефти» данный показатель будет расти. Неудивительно, что все крупнейшие инвестиционные аналитики дают рекомендации покупать акции «Роснефти» и продавать акции «Газпрома».

Более эффективной в сравнении с газпромовской выглядит и операционная модель «Роснефти». Растут запасы, снижаются капитальные затраты, в том числе за счет использования внутреннего нефтесервиса. Компании мало того, что удается удерживать рост операционных затрат на уровне ниже инфляции, так еще и операционные затраты более чем в полтора раза ниже чем у ближайшего российского конкурента (2,7 доллара у «Роснефти» и 4,5 доллара на баррель нефтяного эквивалента у «Газпром нефти»).

Важно отметить и то, что внутренняя норма доходности у «Роснефти» более 20 процентов. При этом даже в таком распиаренном проекте «Газпрома», как «Сила Сибири», норма доходности отрицательная. И это не может не оказывать давление на акционерную стоимость компаний. Кстати, несмотря на то, что «Роснефть» поставляет газ на внутренний низкомаржинальный рынок, норма доходности ее газовых проектов превышает 20 процентов, тогда как у «Газпрома» не дотягивает и до 15 процентов, хотя значительная часть топлива газовой монополии идет на экспорт.

В общем и целом инвесторы ориентируются на рост бизнеса. И когда «Газпром» уже второй год подряд снижает добычу, неудивительно, что его капитализацию «трясет». Что же касается инвестиционной привлекательности «Роснефти», то в последнее время она все меньше зависит от кризисных явлений и санкционного противостояния. Об этом свидетельствует предоплата от китайских партнеров за будущие поставки нефти, которая, по сути, стала альтернативной формой финансирования, а также проанонсированные сегодня инвестиции индийских компаний на сумму более чем в 2 миллиарда долларов в совместную разработку восточносибирских месторождений или значительный интерес к возможной приватизации 19,5 процента акций «Роснефти», которую предполагается провести в этом году.

Однако эти и другие факторы не приведут «Роснефть» к лидерству по рыночной капитализации. По крайней мере, в обозримом будущем. Ведь сравнивать нужно, и в этом соль материала, лишь тех игроков, что функционируют в одинаковых, ну или хотя бы приблизительно равных финансово-хозяйственных условиях. В нашем же случае мы сопоставляем компании, одна из которых («Газпром»), помимо монополии на экспорт газа и квазимонополии на его добычу, располагает немалыми таможенными, налоговыми и административными преференциями, а другая («Роснефть») существует в жестких конкурентных условиях, фискально ничем не отличаясь от булочной за углом.

К тому же, в отличие от «Газпрома», который практически не задумывался о том, чтобы приумножить свое советское наследство, «Роснефть» росла за счет приобретений, и, подчеркнем, по рыночной цене. И последнее, о чем, как ни странно, забывают аналитики, оценивающие капитализацию, «Роснефть», опять же в отличие от «Газпрома», находится под санкциями, и хотя бы по этой причине сравнение капитализации двух компаний - дело неблагодарное.

Глава 1. ОАО «Газпром». Общая характеристика

1.1 Руководство

1.2 Производство

1.3 Финансовая отчетность

Глава 2. НК «ЛУКОЙЛ». Общая характеристика

2.1 Органы управления

2.2. Производство

2.3 Основные финансовые и операционные показатели

Глава 3. НК «Роснефть». Общая характеристика

3.1 Корпоративное управление

3.2 Производство

3.3 Основные финансовые показатели

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Глава 1. ОАО «Газпром». Общая характеристика

Открытое акционерное общество «Газпром» – одна из крупнейших мировых энергетических компаний, занимающаяся геологоразведкой и добычей природного газа, газового конденсата, нефти, их транспортировкой, переработкой и реализацией в России и за ее пределами, электроэнергетикой.

ОАО «Газпром» является правопреемником имущественных прав и обязанностей Государственного газового концерна «Газпром», в том числе его прав пользования землей, недрами, природными ресурсами, а также прав и обязанностей по заключенным концерном договорам.

«Газпром» располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет около 17 процентов, в российских – около 70 процентов.

«Газпрому» принадлежат магистральные газопроводы, объединенные в Единую систему газоснабжения (ЕСГ) России.

В соответствии с Указом Президента РФ от 5 ноября 1992 г. на компанию возложены следующие обязательства:

Обеспечение надежного газоснабжения потребителей РФ;

Осуществление поставок газа за пределы страны по межгосударственным и межправительственным соглашениям;

Проведение единой научно-технической и инвестиционной политики по реконструкции и развитию Единой системы газоснабжения;

Строительство и финансирование газопроводов – отводов высокого давления для газификации села;

Контроль Единой системы газоснабжения страны;

Обеспечение доступа других производителей к газотранспортной системе страны.

В Группу «Газпром» как вертикально интегрированную энергетическую компанию входят головная компания – ОАО «Газпром» – и ее дочерние общества, осуществляющие добычу, транспортировку, переработку и реализацию газа, нефти и других углеводородов, подземное хранение газа, а также иные виды деятельности, включая технический контроль трубопроводных систем, бурение нефтяных и газовых скважин, поставку оборудования, производство тепло- и электроэнергии, обработку информации и предоставление банковских услуг.

1.1 Руководство

нефтегазовая компания финансовый показатель

Высшим органом управления Открытого акционерного общества «Газпром» является Общее собрание акционеров, которое проводится ежегодно. Проводимые помимо годового Общие собрания акционеров являются внеочередными.

Правом голоса на Общем собрании акционеров обладают акционеры - владельцы обыкновенных акций. Любой акционер лично или через своего представителя имеет право на участие в Общем собрании акционеров. Собрание является правомочным, если в нем приняли участие акционеры, обладающие в совокупности более чем половиной голосов.

В компетенцию Общего собрания акционеров, в частности, входит внесение изменений в Устав Общества, утверждение годовых отчетов и аудитора Общества, распределение прибыли, избрание членов Совета директоров и Ревизионной комиссии, принятие решений о реорганизации или ликвидации Общества, а также об увеличении или уменьшении его уставного капитала.

Председателя и членов Правления Общества выбирает Совет Директоров сроком на 5 лет. Он же имеет право досрочно прекратить их полномочия.

Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью Общества, за исключением решения вопросов, отнесенных к компетенции Общего собрания акционеров. Члены Совета директоров Общества избираются Общим собранием акционеров на срок до следующего годового Общего собрания акционеров.

Совет директоров, в частности, определяет приоритетные направления деятельности Общества, утверждает годовой бюджет и инвестиционные программы, принимает решения о созыве Общих собраний акционеров, об образовании исполнительных органов Общества, дает рекомендации по размеру дивиденда по акциям.

Председатель Правления (единоличный исполнительный орган) и Правление (коллегиальный исполнительный орган) осуществляют руководство текущей деятельностью Общества. Они организуют выполнение решений Общего собрания акционеров и Совета директоров и подотчетны им.

Председатель Правления и члены Правления избираются Советом директоров на 5 лет. Правление, в частности, разрабатывает годовой бюджет, инвестиционные программы, перспективные и текущие планы деятельности Общества, готовит отчеты, организует управление потоками газа, осуществляет контроль за функционированием Единой системы газоснабжения России.

В Администрацию ОАО «Газпром» входят следующие департаменты:

Департамент автоматизации систем управления технологическими процессами

Департамент бухгалтерского учета

Департамент внешнеэкономической деятельности

Департамент внутреннего аудита и контроля за финансово-хозяйственной деятельностью дочерних обществ и организаций

Департамент инвестиций и строительства

Департамент маркетинга, переработки газа и жидких углеводородов

Департамент по добыче газа, газового конденсата, нефти

Департамент по информационной политике

Департамент по работе с регионами Российской Федерации

Департамент по транспортировке, подземному хранению и использованию газа

Департамент по управлению имуществом и корпоративным отношениям

Департамент по управлению делами

Департамент по управлению персоналом

Департамент по управлению проектами

Департамент стратегического развития

Департамент экономической экспертизы и ценообразования

Финансово-экономический департамент

Центральный производственно-диспетчерский департамент

Юридический департамент

1.2 Производство

Группа «Газпром» является крупнейшей компанией мира по величине запасов природного газа.

По состоянию на 31 декабря 2009 г. запасы газа Группы по категориям А+В+С1 (российские стандарты) оценивались в 33,6 трлн куб. м, нефти и конденсата - 3,1 млрд т.

По объемам добычи газа Группа «Газпром», на долю которой приходится 14,5% мировой добычи, находится в числе лидеров среди нефтегазовых компаний мира. В 2009 г. Группой добыто 461,5 млрд куб. м природного и попутного газа, 10,1 млн т конденсата и 31,6 млн т нефти.

ОАО «Газпром» владеет крупнейшей в мире газотранспортной системой, способной бесперебойно транспортировать газ на дальние расстояния потребителям Российской Федерации и за рубеж. Протяженность магистральных газопроводов «Газпрома» превышает 160,4 тыс. км.

Запасы зависимых обществ категорий A+B+C1 в доле, приходящейся на Группу «Газпром», составили на территории России 545,6 млрд куб. м газа, 44,9 млн т газового конденсата и 643,9 млн т нефти.

Благодаря геолого-разведочным работам, проводимых «Газпромом», в 2009 г. были открыты семь месторождений углеводородов, а также 14 новых залежей на ранее открытых месторождениях.

Добываемый в России природный газ поступает в магистральные газопроводы, объединенные в Единую систему газоснабжения (ЕСГ) России, принадлежащие «Газпрому». ЕСГ является крупнейшей в мире системой транспортировки газа и представляет собой уникальный технологический комплекс, включающий в себя объекты добычи, переработки, транспортировки, хранения и распределения газа. ЕСГ обеспечивает непрерывный цикл поставки газа от скважины до конечного потребителя. В состав ЕСГ входят 155 тыс. км магистральных газопроводов и отводов, 268 компрессорных станций с общей мощностью газоперекачивающих агрегатов в 44,8 млн кВт, 6 комплексов по переработке газа и газового конденсата, 24 объекта подземного хранения газа. Благодаря централизованному управлению, большой разветвленности и наличию параллельных маршрутов транспортировки ЕСГ обладает существенным запасом надежности и способна обеспечивать бесперебойные поставки газа даже при пиковых сезонных нагрузках.

Переработку газа в рамках Группы «Газпром» осуществляют газоперерабатывающие и газодобывающие дочерние общества ОАО «Газпром», а также «Сибур Холдинг» (в том числе Астраханский, Оренбургский, Сосногорский газоперерабатывающие заводы, Оренбургский гелиевый завод, Сургутский завод по стабилизации конденсата и Уренгойское управление по подготовке конденсата к транспорту).

Основным перерабатывающим предприятием «Газпром нефти» является Омский НПЗ (установленная мощность - 19,5 млн т в год). Кроме того, ОАО «Газпром нефть» контролирует 38,8% голосующих акций ОАО «Московский НПЗ» (установленная мощность - 12,15 млн т в год) и 50% ОАО «НГК „Славнефть“», владеющего двумя нефтеперерабатывающими заводами: «Ярославнефтеоргсинтез» (установленная мощность - 15,2 млн т) и Ярославский НПЗ им. Д. И. Менделеева (0,3 млн т), вследствие чего «Газпром нефть» имеет доступ в соответствующих долях к их перерабатывающим мощностям.

Нефтехимическую продукцию в Группе «Газпром» производит в основном «Сибур Холдинг». «Сибур Холдинг» производит синтетический каучук, шины, полиэтилен высокого давления, полипропилен, пластмассы различного назначения, компоненты высокооктанового бензина и другие материалы, необходимые для автомобильной, сельскохозяйственной, строительной и аэрокосмической промышленности.

1.3 Финансовая отчетность

В таблице ниже представлены прошедшие аудит данные консолидированного отчета о совокупном доходе по международным стандартам финансовой отчетности за 2008 и 2009г.г.. Все суммы в таблице представлены в миллионах российских рублей.

За год, закончившийся 31 декабря 2009 г.	За год, закончившийся 31 декабря 2008 г.
Выручка от продаж (за вычетом акциза, налога на добавленную стоимость (НДС) и таможенных платежей)	2 990 971	3 285 486
Чистый доход по торговым операциям без фактической поставки	8295	4221
Операционные расходы	(2 096 926)	(1 930 437)
Резерв под обесценение активов и прочие резервы	(45 428)	(98 964)
Прибыль от продаж	856 912	1 260 306
Приобретение доли меньшинства в ОАО «Газпром нефть»	13 865	-
Убыток от изменения справедливой стоимости опциона на покупку	-	(50 738)
Прибыль от сделки по обмену активами	105 470	-
Доходы от финансирования	375 799	165 603
Расходы по финансированию	(441 487)	(341 179)
Доля чистой прибыли (убытка) ассоциированных и совместно контролируемых компаний	62 557	(16 686)
Прибыль от выбытия финансовых активов, имеющихся в наличии для продажи	6 319	14 326
Прибыль до налогообложения	979 435	1 031 632
Текущий налог на прибыль	(182 255)	(307 094)
Отложенный (расход) доход по налогу на прибыль	(3 387)	46 842
Налог на прибыль	(185 642)	(260 252)
Прибыль за год	793 793	771 380
Прочий совокупный доход
Прибыль (убыток) от изменений справедливой стоимости финансовых активов, имеющихся в наличии для продажи, за вычетом налога	32 193	(58 105)
Доля прочего совокупного дохода (расхода) ассоциированных и совместно контролируемых компаний	7 098	(4 972)
Курсовые разницы	1 704	20 340
Переоценка доли участия	9 911	-
Прочий совокупный доход (расход) за год, за вычетом налога	50 906	(42 737)
Совокупный доход за год	844 699	728 643
Прибыль за год, относящаяся к:
акционерам ОАО «Газпром»	779 585	742 928
доле меньшинства	14 208	28 452
793 793	771 380
Совокупный доход за год, относящийся к:
акционерам ОАО «Газпром»	835 182	699 071
доле меньшинства	9 517	29 572
844 699	728 643

За 2009 год выручка от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных платежей) снизилась на 294 515 млн руб., или на 9% по сравнению с 2008 г., и составила 2 990 971 млн руб. Ниже приведена более подробная информация в отношении основных показателей, характеризующих структуру выручки от продаж за 2009 и 2008 гг.

Опытные автолюбители знают, что качество заправленного бензина не только влияет на скорость езды и плавность хода, но и имеет огромнейшее значение для работы и срока службы транспорта. Поэтому не следует гнаться за самыми низкими ценами и пытаться сэкономить на хорошем бензине. Дешёвый, но некачественный бензин быстро заставит убедиться в старой истине, гласящей, что скупой платит дважды. Гораздо разумнее заранее выяснить, какой бензин лучше: Газпром или Лукойл, чтобы не совершать обидных ошибок и пользоваться только наиболее качественным топливом.

Возможно, выгода от использования лучшего бензина станет заметной не сразу, но хороший автомобиль требует соответствующего обслуживания, которое продлит его службу и позволит избежать непредвиденных, неожиданных поломок.

Однозначно и безапелляционно заявить, какая заправка предлагает лучшее топливо, невозможно. Каждая компания имеет собственные преимущества и недостатки, которые следует учитывать. Чтобы сделать правильный выбор, стоит обращать внимание на:

• поведение машины после заправки;
• порядок прима горючего на АЗС (необходимо убедиться, что работники дают ему отстояться перед продажей);
• цены (несмотря на то, что этот критерий не является определяющим, игнорировать его нельзя);
• порядок и чистота на АЗС:
• качество обслуживания и поведения сотрудников;
• акции, скидки и бонусные программы.

Отдельное внимание следует уделить отзывам и советам знакомых, которым довелось сравнить несколько компаний. В отдельных случаях большое значение может имеет даже расположение станции и удобство подъезда.

И главное: не стоит беспамятно верить громким заявлениям и звучным названиям.

Качественное топливо может быть на любой АЗС, включая Лукойл, Башнефть, Газпромнефть и другие, менее известные фирмы.

Качество топлива

Несмотря на явные различия в произведённом горючем, определить, что лучше: Газпромнефть или Лукойл, крайне сложно. И это связано не с качеством бензина, которое способно быть как высочайшим, так и сомнительным. Основная проблема, не позволяющая выявить наиболее ответственную нефтяную компанию, заключается в огромных различиях между торговыми точками любой заправочной сети в различных регионах.

Именно поэтому не стоит пытаться определить безусловно лучшую фирму в данной отрасли. Гораздо правильнее сосредоточиться на выборе наиболее надёжных производителей в отдельных регионах.

Дополнительно следует отметить, что иногда низкое качество топливо вызвано старым оборудованием и непредвиденными обстоятельствами. Так, в прохудившуюся цистерну могут попасть дождевые или грунтовые воды, и тогда даже бензин класса люкс окажется безнадёжно испорчен.

Какое дизельное топливо лучше: Газпром или Лукойл?

Всё вышесказанное прямо касается и солярки. Однозначно определить лидера в сфере продажи дизельного топлива не удастся. Зато можно снизить вероятность встречи с ненадёжными поставщиками горючего. Для этого достаточно:

1. выбирать только чистые АЗС (чистота и порядок на территории станции говорит о внимательности и порядочности работников заправки);
2. не заправляться сразу после доставки на автозаправочную станцию топлива (грязь, поднятая со дна цистерны, должна осесть);
3. ориентироваться на предпочтения большинства водителей (обмануть большое количество автовладельцев практически невозможно);
4. выбирать другого поставщика топлива при появлении сомнений в честности используемой компании.

Что делать при возникновении проблем?

Несмотря на наличие контроля качества горючего, избежать проблем и неприятностей иногда бывает крайне сложно. А страдают в подобных случаях автовладельцы, которые, заправляя машину бензином Шелл, не подозревают, что способны столкнуться со сложностями.

Если избежать беды не удалось, и автомобиль оказался сломан, следует увезти машину в автосервис. Здесь важно уточнить причину повреждения. В случае, если незапланированный ремонт вызван низким качеством топлива, стоит взять пробу бензина на экспертизу и дополнительно провести независимую экспертизу имеющихся повреждений.

Важно: представители АЗС обязаны присутствовать на проверке, поэтому следует своевременно оповестить их о запланированной процедуре.

После экспертизы стоит потребовать от нефтяной компании компенсацию, а потом, если договориться в досудебном порядке не удастся, стоит подавать иск в суд.

Какая нефтяная компания надёжнее?

Идеальных, безупречных производителей бензина не существует, поэтому и разобраться, чьи АЗС надёжнее: Лукойл или Роснефть, и что лучше для автомобиля, бывает довольно непросто.

Необходимо отметить, что репутация отдельных компаний в различных регионах способна сильно отличаться. Это связано с отношением местного руководства к делу и различиями в заводах, изготавливающих топливо. Даже горючее одной марки и одной компании способно сильно различаться по качеству в разных городах.

«Газпром» был самой дорогой компанией России до апреля 2016 г. – тогда «Роснефть» впервые его обогнала: ее котировки подняла хорошая отчетность, от «Газпрома» положительных новостей не было.

Год назад первым стал Сбербанк. И сейчас он лидер по капитализации на Московской бирже: 4,87 трлн руб. на 19.00 четверга. За год Сбербанк подорожал почти на 1,4 трлн руб. Аналитики объясняют рост его котировок отличными результатами: чистая прибыль Сбербанка по РСБУ за девять месяцев 2017 г. составила 496 млрд руб., на 31,7% больше, чем за девять месяцев 2016 г.

В среду и «Газпром» отчитался за девять месяцев по МСФО: выручка выросла на 7,4% по сравнению с девятью месяцами 2016 г. и достигла 4,6 трлн руб. Немного увеличилась и выручка от продажи газа в Европу – основной рынок компании, физические поставки выросли на 8%. Инвестпрограмма «Газпрома» на 2017 г. после корректировки увеличилась с 911 млрд до 1129 млрд руб., а в 2018 и 2019 гг. она составит 1,28 трлн и 1,4 трлн руб. соответственно.

Секретный фарватер «Газпрома»

Дания сможет блокировать строительство «Северного потока – 2» в своих территориальных водах: 30 ноября ее парламент принял поправки к закону о континентальном шельфе, чем принципиально изменил процесс согласования трубопроводов, сообщило Reuters. «Северный поток – 2» должен был пройти в нескольких километрах восточнее острова Борнхольм, но теперь маршрут может стать недоступным для «Газпрома».
По прежнему датскому закону заявку «Северного потока – 2» должно было рассматривать Датское энергетическое агентство, а отказать оно могло только из-за негативного воздействия проекта на окружающую среду. В том же коридоре проложен первый «Северный поток – 1», так что отрицательное заключение было маловероятно. Новый закон передает согласование МИДу – он может блокировать проект из внешнеполитических соображений..
Правительство Дании против «Северного потока – 2» – новая труба увеличит зависимость Европы от российского газа, говорил в сентябре министр иностранных дел страны Андерс Самуэльсен. А депутат от Народной партии Дании (вторая по представительству политическая сила в стране) Мари Краруп предполагала, что парламент решит закрыть для проекта территориальные воды..
«Газпром» готов к этому и изучает альтернативные маршруты для трубы, говорил финансовый директор Nord Stream 2 AG Пол Коркоран, например через исключительную экономическую зону Дании севернее Борнхольма. Как изменится протяженность и стоимость газопровода, Коркоран не сказал. «Мы продолжаем работать по плану и поданной заявке и следим за развитием ситуации», – сообщил официальный представитель «Газпрома». Маршрут оптимален с точки зрения нормативной базы, экологии и безопасности», – заверил представитель Nord Stream 2 AG и отказался говорить, как скажется на них изменение маршрута.
Стоимость «Северного потока – 2» (55 млрд куб. м газа в год) – $9,5 млрд, длина – 1200 км: через территориальные воды России, Финляндии, Швеции, Дании и Германии, датский участок – 139 км. Строительство подводной части должно начаться в 2018 г., к концу 2019 г. труба должна быть готова..
Артур Топорков

Отчетность «Газпрома» повлияла на котировки, из-за чего и произошла локальная смена лидера по капитализации, как называет ситуацию аналитик Промсвязьбанка Илья Фролов: «Но у «Роснефти» преимущество – рост цен на нефть может сформировать у нее положительный свободный денежный поток, а при сопоставимой EBITDA капитальные вложения у нее ниже, чем у «Газпрома», почти вдвое».

«Финансовые результаты «Газпрома» гораздо лучше, чем все ожидали. Связано это и с ростом продаж газа в Европу, и с ростом цен. Свободный денежный поток также выше ожиданий», – говорит аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук, но рыночная цена «Газпрома» будет во многом зависеть от выполнения инвестпрограммы, однако она слишком велика, чтобы компания смогла увеличить дивиденды: «Если капитальные вложения будут снижаться, будет свободный денежный поток, который можно направить на дивиденды, «Газпром» будет стоить дороже». Но, прогнозирует Полищук, капитальные вложения вырастут и денежный поток будет невелик.

У акций «Роснефти» вероятность вырасти больше: компания увеличит добычу нефти. Но и «Роснефть», и «Газпром» дешевле западных конкурентов, напоминает Полищук: «Риски в России выше в понимании инвесторов».

«Акции «Газпрома» и «Роснефти» по-прежнему привлекательны для инвесторов, компании крайне дешевы из-за санкционных и других политических рисков, – подсказывает президент «Финама» Владислав Кочетков. – Обе бумаги достойны включения в портфель, но с точки зрения ликвидности «Газпром» интереснее «Роснефти». Их капитализация, скорее всего, и будет примерно одинаковой».

Котировки обеих компаний сильно просели: пик был в начале января – 158 руб. у «Газпрома», 420 руб. у «Роснефти»; а в четверг при закрытии – 132,15 и 293,6 руб.

В «Роснефти» и «Газпроме» не ответили на запросы «Ведомостей».

Капитализация нефтяной корпорации впервые обогнала показатели «Газпрома» на лондонской бирже. Что это меняет?

Капитализация «Роснефти» на лондонской бирже впервые в истории обогнала капитализацию «Газпрома». По данным торговой площадки, в понедельник стоимость нефтяной госкорпорации превысила 51 млрд долларов, в то время как стоимость газовой госкорпорации находилась немногим ниже этой отметки.

«Роснефть» обогнала «Газпром» по капитализации и на московской бирже. Сообщения о неформальном соревновании самых крупных российских компаний появляются регулярно. Например, «Роснефть» заочно спорила с «Газпромом», кто больше платит налогов в бюджет.

генеральный директор ФНЭБ «Рынок акций далеко не всегда отражает реалии. Если бы он отражал реалии, не было бы «пузырей» на этих рынках, то есть он отражает спекулятивные настроения. В этом плане делать капитализацию основным критерием вообще работы компании, особенно российской компании, особенно российской государственной компании, у которой не такое большое количество ценных бумаг котируется на бирже, я думаю, не вполне верно. Другое дело, что Игорь Иванович Сечин находитя в известном своем противостоянии с «Газпромом», а сейчас основная тема — это реформа газового рынка и разрешение «Роснефти» экспортировать газ. Вот важной частью убеждения Путина в правильности своих аргументов, является демонстрация того, что «Роснефть» круче по версии Сечина. Действительно, сюда входит целый набор аргументов: мы круче, потому что мы больше платим налогов. Следующая история с капитализацией, которая еще несколько недель назад началась, что «Роснефть» может обогнать, даже обгоняла уже. Дальше Сечин идет к Путину и говорит про триллионы инвестиций. Просто мы имеем дело со столкновением двух компаний, каждая из которых придумывает какие-то дополнительные аргументы, чтобы, как в книжке-раскраске, себя нужными цветами раскрасить. Меня эта ситуация убивает, изумляет — сложно представить, что даже в стране с сильным государственным сектором, чтобы две государственных компании друг с другом воевали».

Рыночные причины роста акций «Роснефти» связаны с повышением мировых цен на углеводороды, а также с предстоящей приватизацией госпакета компании. Что касается «Газпрома», то тема его капитализации обсуждается много лет подряд. Обычно вспоминают заявление главы монополии Алексея Миллера. 8 лет назад он предполагал, что нынешнему времени «Газпром» будет стоить триллион долларов. Сейчас речь идет о 50 млрд долларов. Впрочем, речь идет лишь о биржевой стоимости акций российских нефтегазовых гигантов.