Реструктуризация в рамках инвестиционной стратегии. Особенности стратегической реструктуризации на предприятии. Стратегии реструктурирования предприятия

Чичкина В.Д.

доцент кафедры общеэкономических дисциплин филиала Самарского государственного технического университета в г, Сызрань [email protected]

реструктуризация компании как выход

на новый виток развития

реструктуризация в стратегии управления

развитием предприятия

Аннотация

Одним из основных инструментов стратегического управления развитием предприятия становится реструктуризация, Реструктуризация - это комплексный процесс преобразования деятельности предприятия в целях создания и поддержания необходимого уровня его конкурентоспособности, В статье рассмотрены ключевые вопросы реструктуризации: ее целесообразность, концепция, этапы, принципы, цели и задачи,

Ключевые слова: реструктуризация, бизнес-процессы, конкурентное преимущество, организационные преобразования, конкурентоспособность предприятия, стратегические цели, реинжиниринг бизнес-процессов

Основной целью процесса реструктуризации является фундаментальное преобразование методов ведения бизнеса. Реструктуризация представляет собой комплекс мероприятий по приведению условий функционирования организации в соответствии с выработанной стратегией развития. Действия в рамках данного процесса происходят для изменений в стратегических целях и ключевых бизнес-процессах. Для реализации стратегии необходимо кардинально изменить технологию деятельности компании.

Конкурентоспособность невозможна без пересмотра принципов функционирования, способов действий и подходов - необходима реструктуризация предприятия в соответствии с новыми условиями и задачами.

Необходимость и целесообразность реструктуризации

Реструктуризация - это комплексный процесс преобразования деятельности предприятия, направленный на формирование и поддержание его конкурентных преимуществ во всех

сферах. В качестве основополагающего принципа перестройки организации следует принять ориентацию на клиента с целью максимизации стоимости компании. При этом следует обеспечить создание и использование менеджерами компании таких инструментов и методик, которые позволили бы им управлять степенью неопределенности для максимизации результата.

Для решения вопроса о необходимости и целесообразности проведения изменений следует оценить их предполагаемые экономические последствия. Перед руководителями и собственниками предприятия в таких случаях всегда встает вопрос:како-ва цена получения необходимой гибкости, и каково соотношения выгод и потерь от ее присутствия? Необходимость реорганизации деятельности предприятий может быть вызвана двумя группами факторов: контролируемыми и неконтролируемыми.

Контролируемые факторы подвержены влиянию предприятия, так как являются следствием его деятельности. К ним относятся элементы внутренней среды, которые подразделяются на функциональные области деятельности: управление, производство, финансы, кадры, маркетинг. Неконтролируемые факторы складываются, в основном, из макроэкономических условий, в которых функционирует предприятие, поэтому повлиять на них оно почти не в состоянии, может лишь приспособиться к ним.

Концепция реструктуризации

Успешное проведение преобразований возможно только на основе разработки целостной концепции реструкту-

ризации, которая призвана ответить на следующие вопросы:

Каково текущее и желаемое положение предприятия, его стратегические цели и задачи;

Какие ресурсы необходимы задействовать;

Какие методы могут быть использованы для оценки результатов реструктуризации.

Основная цель реструктуризации -фундаментальное преобразование методов ведения бизнеса. Это необходимо, чтобы справиться с новым, более требовательным и сложным окружением хозяйствующего субъекта в современных условиях. Действия в рамках данного процесса происходят для изменений в стратегических целях и ключевых бизнес-процессах, то есть с целью повышения способности предприятия действовать в условиях неопределенности и достигать поставленных целей. По мнению А. Чандлера, стратегия представляет собой некую долгосрочную концепцию управления, в рамках которой

реструктуризация -это комплексный процесс преобразования деятельности предприятия, направленный на формирование и поддержание его конкурентных преимуществ во всех сферах

стратегический менеджмент

определяются долгосрочные ориентиры развития и цели фирмы (4). Среди основных причин реструктуризации выделяются следующие:

Неэффективность существующих бизнес-процессов;

Отсутствие четкой стратегии деятельности предприятия;

Стремление улучшить финансовые результаты;

Ухудшение рыночной конъюнктуры;

Возникновение проблем с ликвидностью.

Этапы реструктуризации

Для организационных преобразований необходимо проведение следующих работ.

1. Установление целей реструктуризации.

2. Уточнение миссии и целей компании, выделение ключевых факторов успеха.

3. Анализ бизнеса и его среды с целью выбора первоочередных объектов для изменений(если изменения не затрагивают всю организацию в целом). Построение модели «как есть».

4. Проектирование новых бизнес-процессов (построение процессов в соответствии с целями, миссией и с учетом ключевых факторов успеха). Построение модели «как должно быть».

Стратегия представляет собой некую долгосрочную концепцию управления, в рамках которой определяются долгосрочные ориентиры развития и цели фирмы

5. Составление проекта изменений (перечень мероприятий с указанием этапности выполнения работ, сроков, бюджетов и ответственных).

6. Реализация проекта (внедрение изменений).

7. Контроль и оценка на этапах.

Для того чтобы разработать универсальную методику проведения реинжиниринговых мероприятий, необходимо провести классификацию бизнес-процессов предприятия. Эта классификация важна при выделении бизнес-процессов - кандидатов на реинжиниринг, а также особенностей осуществления самих функций. Текущая деятельность складывается от правильного выполнения основных и обеспечивающих (вспомогательных) бизнес-процессов.

Субъектами реструктуризации выступают высшее руководство, менеджеры различных уровней управления, руководители подразделений, собственники предприятий и члены трудового коллектива.

Принципы реструктуризации

Проведение организационных преобразований на основе перехода к бизнес-процессам должно базироваться на следующих принципах:

Системность (комплексность) - рес-труктуризационные преобразования затрагивают все сферы деятельности предприятия как сложной динамической системы;

Непрерывность деятельности - предприятие нормально функционирует и не собирается прекращать свою деятельность;

Адаптивность - предприятие является открытым по отношению к внешней среде, испытывает влияние ее факторов, следовательно одна из задач реструктуризации - повышение ее

адаптивности к меняющимся условиям внешней и внутренней среды;

Ситуационный подход - реструктуризация проводится исходя из условий хозяйственной деятельности и размера предприятия, а ее методы, цели выбираются в зависимости от состояния внешней среды и положения предприятия в отрасли;

Организационная целостность -участие и заинтересованность в положительных результатах проведения реструктуризации широкого круга работников, поддержка проводимых преобразований со стороны персонала;

Периодичность - реструктуризацион-ные преобразования должны проводиться регулярно по мере необходимости;

Оперативность - необходимо быстро диагностировать проблемы, корректировать свои действия в соответствии с требованиями внешней среды;

Результативность - реструктуризация должна иметь четкие цели и быть направленной на конкретный результат, приступать к ней следует после точного определения стратегических целей и приоритетов;

Эффективность - затраты, связанные с проведением реструктуризации, должны быть меньше, чем экономический эффект от преобразований.

Цели и задачи реструктуризации

Технология реинжиниринга бизнес-процессов трансформирует не только организационную структуру промышленного предприятия, но и систему внутрифирменного управления. Цель реструктуризации состоит в повышении конкурентоспособности, эффективности деятельности и росте стоимости капитала. В зависимости от состояния внешней и внутренней

цель реструктуризации состоит в повышении конкурентоспособности, эффективности деятельности и росте стоимости капитала

среды, цели могут быть достигнуты путем решения следующих задач:

Комплексной диагностики внешней и внутренней среды предприятия;

Разработки стратегии на основе изучения рынка и условий конкуренции;

Выявления внутренних резервов роста и концентрации ресурсов и резервов на решении ключевых внутренних проблем;

Освоения выпуска новой продукции и повышения конкурентоспособности уже производимой;

Улучшения результатов деятельности за счет минимизации издержек;

Ускорения оборачиваемости материальных запасов;

Привлечения долгосрочных вложений капитала в виде прямых инвестиций;

Улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и ликвидности;

Формирования организационной структуры управления предприятием, максимально соответствующей его стратегии и обеспечивающей быструю реакцию на изменения внешней среды.

Решение поставленных задач и следование принципам реструктуризации должны привести:

К интенсификации производственной деятельности;

Повышению конкурентоспособности, рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности;

cтратегический менедж

Реструктуризация является неотъемлемой составляющей функционирования любого современного предприятия

Росту производительности труда, эффективности и прибыльности предприятия.

Для достижения целей и оценки результатов проведения реструктуризации предприятие может воспользоваться инструментами и методами финансового, производственного, инвестиционного менеджмента, логистики, управленческого учета, экономического анализа, маркетинга и контроллинга.

Таким образом, реструктуризация является неотъемлемой составляющей функционирования любого современного предприятия, Изменения, которые сопровождают данный процесс, затрагивают все аспекты его деятельности,

Литература

1, Виханский О,С, Стратегическое управление, - М,: Экономист, 2008, -293 с,

2, Мазур И,И, Шапиро В,Д, Реструктуризация предприятий и компаний: Учебное пособие для вузов, - М,: Экономика, 2001, - 436 с,

3, Томпсон А,А, Стрикленд А, Стратегический менеджмент, Искусство разработки и реализации стратегии, Пер, с англ, - М,: Юнити, 2004, - 576 с,

4, Чандлер А, Принципы стратегического развития бизнеса, - Киев: Диалог, 2002,

Associate Professor, Chair of General Economic Disciplines, Branch of Samara State Technical University, Syzran

Restructuring the Strategy of Company Development Management

One of the main tools of strategic management of the company development is restructuring. Restructuring is a complex process of transformation of the company"s activities with the purpose to build and maintain the necessary level of competitiveness. The article examines the key issues in restructuring: its expediency, concept, stages, principles, goals and objectives.

Keywords: restructuring, business processes, competitive advantage, organizational changes, competitiveness of enterprise, strategic objectives, reengineering of business processes

Процесс, означающий осуществление изменений деятельности компании для целей эффективного использования ресурсов и ведущий к увеличению стоимости компании.

В лит-ре описано 2 вида реструктуризации, способы и методы у которых одинаковы, а цели – нет:

• 
  Стратегическая (корпоративная) – Основная цель – увеличение стоимости компании.
• 
  Реструктуризация больных (несостоятельных) организаций – Основная цель – восстановление платежеспособности компании.

Под реформированием при этом понимают преобразование, переустройство, изменение структуры чего-либо в макроэкономических масштабах. (определение так себе и тем более дано мною, но лучшего я не смог найти, да и общий смысл оно отражает )

Выделяют реструктуризацию на основе внутренних и внешних факторов:

В рамках анализа внешних факторов реструктуризация основана на реорганизации организации. По закону “Об Акционерных обществах” (ст. 15) и ГК РФ (ст 57) Существует 5 направлений реорганизации:

• 
  Слияния (прекращается самостоятельное существование сливающихся организаций, и на их базе образуется новое юридическое лицо)

• 
  Присоединения (одно юридическое лицо вливается в другое и таким образом перестает существовать как таковое, а это "другое" продолжает свое существование)
• 
  Разделения (на базе прекратившегося юридического лица возникают новые)
• 
  Выделения (возникает новое юр. лицо, а то, из которого оно выделилось, продолжает свое существование)
• 
  Преобразования (юр. лицо прекращает свое существование, и на его базе возникает новое)

Реорганизация т.о. является как способом прекращения деятельности юр. лиц, так и способом возникновения новых.

Реструктуризация на основе внутренних факторов - может проводиться в рамках 3-х стратегий.

1. 
   В рамках операционной (текущей) стратегии анализируются и принимаются решения об изменении внутренних факторов таких как: номенклатура продукции, ценообразование, маркетинговые мероприятия, эффективность затрат, обслуживание клиентов, система сбыта т.д.
2. 
   В рамках инвестиционной стратегии анализируется и рассматривается вопрос об оптимизации величины тов.-матер. запасов, оборачиваемости и управление дебиторской и кредиторской задолженностью, планирование капитальных вложений (с целью замены старых ОС и расширение мощностей), продажа активов.
3. 
   В рамках финансовой стратегии к факторам влияющим на стоимость можно отнести: оптимизацию структуры капитала, управление деловым риском, дивидендная политика. В данном случае реструктуризация приводит к увеличению цены капитала.

Оценка результатов реструктуризации на основе внутренних факторов

Реструктуризация также может быть добровольной (реорганизация, стратегическая реструктуризация )

и принудительной (национализация , приватизация (в некоторых случаях, коллектив может обязать собственника провести реструктур. помимо их воли), реструктуризация на основе антимонополь. закон-ва или на основе ЗНБ ).

1. Текущая инвестиционная и финансовая реструктуризация предприятия

   Контрольная работа >> Экономика

   ... , инвестиционная и финансовая реструктуризация предприятия Нормативно-правовая база осуществления процедуры реструктуризации в рамках конкурсного производства. Текущая , инвестиционная и финансовая реструктуризация предприятия Реструктуризация предприятия ...

2. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

   Реферат >> Финансы

   ... предприятия ……………….59 ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО “ Хлеб-Соль ”……...63 3.1. Реструктуризация предприятия ... (поступление и расходование) в разрезе текущей , инвестиционной и финансовой деятельности предприятия . Формы № 3 и № 4 ...

3. Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения 2 Оценка и

   Магистерская работа >> Финансы

   И дальнейшего развития предприятия . В свою очередь, текущая , инвестиционная и финансовая деятельность предприятия ограничиваются конкретными пределами, ... предприятие выходит на положительный результат работы, вследствие проведенной работы по реструктуризации ...

4. Финансовое состояние предприятия (10)

   Реферат >> Финансы

   ... реструктуризацией предприятия . Анализ финансового состояния базируется на данных финансовой ... текущей деятельности. Анализ финансового состояния предприятия включает этапы: предварительной (общей) оценки финансового состояния предприятия ... инвестиционных ...

5. Финансовое планирование (19)

   Курсовая работа >> Финансы

   Отражает движение денежных потоков по текущей , инвестиционной и финансовой деятельности предприятия . С помощью прогноза движения денежных... лет. Самая распространенная проблема - это реструктуризация . Представьте, что компания «выросла», и ей...

Модель 1: реструктуризация без привлечения стратегического инвестора.

для предприятий без привлечения потенциального инвестора (рис. 4) осуществляется под управлением региональной управляющей компании.

На основе проведенной углубленной диагностики состояния предприятия и инвентаризации имущества:

определяется будущая организационно-правовая форма предприятия;

формируется , включающий в себя в том числе вопросы передачи имущества (оборудования, технологий, интеллектуальной собственности) другим предприятиям ОПК или региональным органам управления (включая объекты социальной сферы);

разрабатывается план внутреннего реформирования предприятия, в обязательном порядке включающий в себя:

формирование продуктовой, маркетинговой (рыночной), научно-производственной, инновационной, инвестиционной, финансовой, управленческой, кадровой стратегий;

моделирование результатов реструктуризации и внутреннего реформирования предприятий;

Предприятия.

Разработка планов реструктуризации и внутреннего реформирования позволит с одной стороны дать предприятию четкую и обоснованную программу действий на перспективу, с другой стороны, установить контроль за всем процессом реструктуризации со стороны федеральных и региональных органов управления, жестко увязать меры по государственной поддержке предприятий с конкретными результатами и итогами деятельности предприятия.

Будет осуществляться региональными управляющими компаниями, осуществляющим следующие функции:

разработку и реализацию соглашений с предприятиями о государственной поддержке программ реструктуризации;

обучение, подготовку и переподготовку кадров предприятий, разрабатывающих и реализующих программы реструктуризации;

размещение региональных заказов на продукцию и предоставление маркетинговых услуг;

организация инновационной инфраструктуры, вовлечение в хозяйственную деятельность предприятий технических и управленческих инноваций;

привлечение консалтинговых компаний;

организацию лизинговых схем и др.

Рис. 4 – Разработка программ реструктуризации предприятий без привлечения стратегического инвестора

Управление разработкой программ реструктуризации

Реализация

Программы реструктуризации

Определение организационно – правовой формы предприятия

Продуктовая стратегия

Маркетинговая (рыночная) стратегия

Научно-производственная стратегия

Стратегия управления и организационного развития

Инвестиционная стратегия

План реструктуризации имущественного комплекса

Инновационная стратегия

Кадровая стратегия

Финансовая стратегия

Определение бюджетного и социально-экономического эффекта реструктуризации

Контроль за разработкой программ

Разработка соглашений о гос. поддержке программ реструктуризации

предприятий

организация инновационной инфраструктуры

Консалтинговые услуги

Организация лизинговых схем

Технология внутреннего реформирования предприятий

Модель 2: реструктуризация с привлечением стратегического инвестора.

Разработка программ реструктуризации для предприятий с привлечением потенциального инвестора (рис. 5) дополнена рядом моментов по включению в этот процесс инвестиционной составляющей. Отобранный по установленным критериям и условиям инвестор обязуется разработать и реализовать аналогичную по содержанию программу реструктуризации. Таким образом, появляется возможность контролировать его деятельность по выполнению принятых на себя обязательств, максимально учесть интересы федеральных и региональных органов управления, обеспечить необходимый уровень взаимодействия с новым собственником предприятия.

Модель 3: перепрофилирование предприятия (организация технопарков и инновационной инфраструктуры).

Перепрофилирование предприятия (рис. 6) – изменение технологии производственного процесса для выпуска новой продукции (выполнения работ, предоставления услуг) или модернизация производства продукции, которая раньше производилась на этом предприятии.

Технопарк – организационное объединение ряда научно-исследовательских, производственных, коммерческих и иных организаций на базе имеющегося предприятия с развитой инфраструктурой и высоким инновационным потенциалом с целью сконцентрировать перспективные субъекты малого и среднего инновационного бизнеса для координации их деятельности и оказания необходимой поддержки на всех стадиях инновационного цикла, содействия коммерциализации разработанных технологий, продуктов и услуг. Целью деятельности технопарка является оказание материально-технического, информационного и социально-культурного обеспечения размещаемых на его территории инновационных предприятий (фирм) и проведение коммерческой оценки разрабатываемых этими предприятиями инвестиционных проектов.

Технопарки призваны к решению следующих задач:

улучшение инвестиционного климата, повышение деловой активности, расширение экспортных возможностей в секторе малого и среднего инновационного предпринимательства;

обеспечение лучших организационно-финансовых условий для реализации научно-технических проектов, в том числе, относящихся к категории рискового бизнеса, и ускорения сроков коммерциализации их результатов;

создание дополнительных рабочих мест для научных сотрудников и инженерно-технических специалистов высокой квалификации, снижение оттока кадров из наукоемких отраслей;

создание условий для актуализации знаний и реализации творческих идей и проектов молодых кадров (студентов, аспирантов, выпускников научно-технических вузов), предотвращение старения отечественной науки и “утечки умов” за границу;

привлечение инновационных компаний и творческих коллективов; организация совместных инновационных предприятий с целью создания мощной зоны регионального экономического роста;

создание нового механизма реализации региональной политики, направленной на структурную перестройку промышленности с преобладанием предприятий с высокой добавленной стоимостью;

рост поступлений в бюджет за счет создания новых компаний - налогоплательщиков.

Бизнес-инкубатор – организация, которая предоставляет начинающим малым предприятиям на льготных условиях помещения, средства связи, оргтехнику, необходимое оборудование. Кроме того, бизнес-инкубатор оказывает предприятиям целый спектр услуг - секретарских, бухгалтерских, юридических, помогает получению финансовых средств на развитие дела и выходу на местный рынок.

По определению Национального содружества бизнес-инкубаторов, бизнес-инкубатор – это организация, которая создаёт наиболее благоприятные условия для стартового развития малых предприятий путём предоставления комплекса услуг и ресурсов, включающего: обеспечение предприятий площадью на льготных условиях, средства связи, оргтехнику, необходимое оборудование, проводит обучение персонала, консалтинг и т.д. Комплекс услуг - секретарских, бухгалтерских, юридических, образовательных, консалтинговых – это одно из самых главных условий, потому что именно комплексность имеет значение для стартового развития малых предприятий.

Рис. 5 – Разработка программ реструктуризации предприятий с привлечением стратегического инвестора

Разработка программ реструктуризации предприятия

Управление разработкой программ реструктуризации

План внутреннего реформирования предприятия

Определение бюджетного и социально-экономического эффекта реструктуризации

Моделирование результатов реструктуризации предприятий

Контроль за разработкой программ

Взаимодействие с инвестором в финансово-кредитной, налоговой и организационно-правовой сферах

Обучение и переподготовка кадров

предприятий

Организация инновационной инфраструктуры

Консалтинговые услуги

Организация лизинговых схем

Подготовка и заключение соглашения с инвестором о разработке программы реструктуризации

Утверждение программы реструктуризации предприятия

Заключение соглашения с инвестором о реализации программы реструктуризации

Оформление имущественных прав инвестора

Определение имущественных отношений государства и инвестора

План реструктуризации имущественного комплекса

Региональные заказы и маркетинговые услуги

Подготовка и проведение инвестиционных конкурсов

Разработка критериев и условий отбора потенциальных инвесторов

Рис. 6 – Перепрофилирование предприятий, выводимых из состава ОПК

Выделение эффективных бизнесов

Инвентаризация и подготовка для использования производственной инфраструктуры, инвентаризация интеллектуальной собственности, инновационных разработок.

Реализация излишних и неиспользуемых производственных мощностей

Образование новых производственных (дочерних) предприятий

Региональные инновационные предприятия и центры

Венчурные компании и фонды, кредитные организации, лизинговые и консалтинговые компании

Региональные предприятия среднего и малого бизнеса

Региональные органы управления

Выпуск новых конкурентоспособных видов продукции

Рост объемов производства и налоговых платежейт

Рост численности работающих, заработной платы

Инновации в сфере гражданской продукции

Инновации, НИОКР

Производство продукции, аренда оборудования, использование трудовых ресурсов

Финансирование выпуска продукции, НИОКР, инвестирование в развитие бизнесов

Льготное налогообложение, льготные тарифы, административная поддержка

Модель 4: продажа имущества предприятия.

Предприятие либо продается как единый имущественный комплекс (при этом возможно его перепрофилирование), либо – если сохранение единства предприятия невозможно – его имущество продается по частям. Продажа имущества осуществляется в соответствии с законодательством Российской Федерации.

4. Нормативно-правовое обеспечение реструктуризации предприятий, выводимых из состава ОПК

Предприятия ОПК функционируют в правовом поле, очерченном федеральными законами: «О федеральном бюджете», «О поставках продукции для федеральных государственных нужд», «О государственном оборонном заказе», «О финансировании особо радиационно-опасных и ядерно-опасных производств и объектов», «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях», «Об акционерных обществах», «О приватизации государственного и муниципального имущества», «О несостоятельности (банкротстве)», а также постановлениями, положениями и указами «О продаже государственных предприятий-должников», «О порядке экономического стимулирования мобилизационной подготовки экономики», «О комиссии по реализации федеральной целевой программы «Реформирование и развитие оборонно-промышленного комплекса (2002 - 2006 годы)», «Прогнозный план (программа) приватизации федерального имущества на 2004 год и основные направления приватизации федерального имущества до 2006 года», «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти» и др.

Списки организаций ОПК и организаций, выводимых из состава ОПК, определяются следующими документами:

Перечень стратегических предприятий и организаций, утверждённый распоряжением Правительства Российской Федерации от 09.01.2004 №22-р ;

Постановление Правительства Российской Федерации от 20.02.2004 №96 «О сводном реестре организаций оборонно-промышленного комплекса» .

Исходя из анализа вышеупомянутых документов, количество не вошедших в реестр ОПК предприятий и организаций составляет 701 , из которых 676 приходится на Федеральное космическое агентство и Федеральное агентство по промышленности и 25 находятся в ведении Министерства промышленности и энергетики Российской Федерации.

Проект Программы «Реструктуризация предприятий, выводимых из состава оборонно-промышленного комплекса» разрабатывается в соответствии с пунктом 5 «Порядка разработки и реализации федеральных целевых программ и межгосударственных целевых программ, в осуществлении которых участвует Российская Федерация», утвержденного постановлением Правительства Российской Федерации от 26.06.95 №594 «О реализации Федерального закона «О поставках продукции для федеральных государственных нужд» . Структура проекта Программы должна соответствовать требованиям, установленным в пункте 10 вышеупомянутого нормативного документа.

Особенностями правового регулирования предприятий ОПК являются:

жесткая регламентация деятельности в сфере определения ассортимента выпускаемой продукции, заключения внешнеэкономических контрактов по поставкам военной продукции, выполнения мобилизационных заданий и содержания мобилизационных мощностей, соблюдения порядка передачи объектов социальной инфраструктуры;

неурегулированность отношений в части прав на интеллектуальную собственность, созданную за счет средств государственного бюджета ;

отсутствие законодательной базы по порядку вывода предприятий из состава ОПК, в том числе по передаче имущества .

Следуя провозглашённой политике, Правительство Российской Федерации, в соответствии с Федеральным законом от 21.12.2001 №178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» , утвердило Прогнозный план приватизации федерального имущества на 2004 год и основные направления приватизации федерального имущества до 2006 года (Распоряжение Правительства Российской Федерации от 15.08.2003 №1165-р) . В эти списки попали и некоторые предприятия, выводимые из состава ОПК.

Для реализации Программы необходимо выпустить постановление Правительства Российской Федерации, определяющее особый порядок приватизации организаций, выводимых из состава оборонно-промышленного комплекса .

Для обеспечения процесса реструктуризации также требуется нормативно-правовое обеспечение, регулирующее:

отношения собственности в сфере интеллектуальной собственности, созданной за счет средств государственного финансирования – Федеральный закон (разработка закона выходит за рамки данной Программы, но такой законопроект представлен в Государственную Думу и Генеральный подрядчик по реализации Программы по поручению Правительства Российской Федерации мог бы участвовать в экспертизе и доработке данного законопроекта) – в качестве первого шага предлагается внести изменения и дополнения в Постановление Правительства Российской Федерации от 14.01.2002 №7 «О порядке инвентаризации и стоимостной оценке прав на результаты научно-технической деятельности» и утвержденное данным Постановлением Положение об инвентаризации прав на результаты научно-технической деятельности - проект изменений и дополнений, касающихся инвентаризации прав интеллектуальной собственности и иных нематериальных активов предприятий, выводимых из состава оборонно-промышленного комплекса, а также определения правового статуса находящейся на этих предприятиях проектной и конструкторской документации, не учтенной на их балансах;

особенности приватизации государственного имущества предприятий, выводимых из состава оборонно-промышленного комплекса - изменения и дополнения в Федеральный закон «О приватизации государственного и муниципального имущества» ; в качестве первого шага предлагается внести изменения и дополнения в Постановление Правительства Российской Федерации от 09.07.2002 №512 «Об утверждении правил разработки прогнозного плана (программы) приватизации федерального имущества» , касающиеся учета особенностей приватизации государственного имущества предприятий, выводимых из состава оборонно-промышленного комплекса, и порядка реализации полномочий Правительства Российской Федерации по решению вопросов о способах, сроках и ограничениях приватизации данного имущества в соответствии с частью 1 статьи 6 Федерального закона «О приватизации государственного и муниципального имущества» .

порядок организации выполнения Программы (создание комиссии, разграничение функций, полномочий и ответственности в системе управления реализацией Программы) – Постановление Правительства Российской Федерации;

порядок государственного финансирования Программы - изменения и дополнения в Постановление Правительства Российской Федерации от 02.02.98 №143 «О порядке финансирования инвестиционных программ конверсии оборонной промышленности за счет средств федерального бюджета и условиях их конкурсного отбора» , касающиеся использования данного механизма для финансирования проектов реструктуризации предприятий, выводимых из состава оборонно-промышленного комплекса;

порядок мониторинга хода выполнения Программы – Постановление Правительства Российской Федерации;

порядок оценки эффективности выполнения Программы – Методические указания, утвержденные Постановлением Правительства Российской Федерации или распоряжением федерального органа исполнительной власти – Государственного заказчика Программы.

реструктуризацию задолженности предприятий ... состава и технических средств железнодорожного транспорта (за исключением предприятий , выводимых из ... базе предприятий промышленного ...

• Министерства промышленности и торговли российской федерации» (12)

  Документ

  ... программы 14 Машиностроение 14 Оборонно -промышленный комплекс 16 Автомобильная промышленность ... управления, выводимые из аппарата МО... предприятия . Монополистический характер рынка вооружений и военной техники. Кохно П.А. Оборонно -промышленный комплекс ...

• Комплекс по маркетингу

  Список учебников

  ... из крупнейших инвесторов автомобильной промышленности России, был одним из ... реструктуризации сырьевых потоков и реконструкции производства. Предприятие ... предприятиях холдинга нет единой программы подготовки и повышения квалификации кадрового состава ...

• Стратегии бизнеса аналитический справочник

  Интернет справочник

  Потенциал оборонно -промышленного комплекса Это... из числа 2,9 млн. зарегистрированных на конец 1997 г. в налоговой инспекции предприятий составила : в промышленности ... предприятия . Подробный перечень видов и вариантов стратегии реструктуризации предприятия ...

• Проект долгосрочного прогноза научно-технологического развития Российской Федерации (до 2025 года) был представлен его разработчиками на заседание координационной группы и в настоящее время дорабатывается в соответствии с высказанными замечаниями

  Заседание

  ... выводимые из состава авиапарков... состава на предприятиях высокотехнологической промышленности , в том числе предприятий оборонно -промышленного комплекса ... предприятия одни из первых в промышленности России приступили к реализации программ реструктуризации ...

Курсовая работа

Стратегии и тактики проведения реструктуризации

Введение

В настоящее время все большее развитие получает новая для России область знаний и практического применения - реструктуризация предприятий и компаний. Широко используемая в бизнес-практике развитых стран Запада методология реструктуризации начинает завоевывать и российский рынок. Реализация программ реструктуризации может существенно повысить конкурентоспособность компаний и привести к преодолению негативных ситуаций в экономическом развитии.

Реструктуризация компании не является самоцелью, она должна проводиться, когда ее необходимость вызвана объективными обстоятельствами. Главная особенность реструктуризации в отличие от текущих отдельных изменений в производстве, структуре капитала или собственности, рынках сбыта и т.п. состоит в том, что она не является частью повседневного делового цикла компании. Именно необходимость комплексного характера преобразований, затрагивающих практически все стороны функционирования компании, обусловливает реструктуризацию.

Важнейшим компонентом реформирования является реструктуризация системы управления. В ней выделяются три сферы: управление производством, управление персоналом и интегрированное управление. Реструктуризации предшествует анализ оперативного и стратегического управления производством, способов выработки и принятия организационных решений. Важен также учет перспективы обновления и повышения качества продукции, предполагающей модернизацию производства и изменение структуры капитальных вложений, преобразование системы управления. Новая структура управления должна обеспечить оптимальную численность подразделений, иерархию подчинения, баланс процессов обновления и сохранения количественного состава кадров.

Реструктуризация - один из эффективных рыночных инструментов развития успешного бизнеса. Неудачи реструктуризации отдельных российских предприятий свидетельствуют скорее о недостаточно продуманной и проработанной организации ее проведения, чем о недостатке ее как метода.

Актуальность темы курсовой работы в том, что реструктуризация предполагает комплексные и взаимосвязанные изменения структур, обеспечивающих функционирование предприятия в целом. Для современной экономики России реструктуризация крупных предприятий стала высокоэффективным рыночным инструментом повышения конкурентоспособности предприятий и рассматривается как совокупность мероприятий по комплексному приведению условий функционирования компании в соответствие с изменяющимися условиями рынка и выработанной стратегией ее развития.

Главная цель курсовой работы - это рассмотреть стратегии и тактики проведения реструктуризации.

Задачами работы, исходя из цели, являются:

·изучение теоретических основ реструктуризации;

·рассмотрение стратегий и тактик проведения реструктуризации;

·рассмотрение подходов к оценке эффективности внедрения преобразований предприятия;

·разработка показателей определения эффективности проведения реструктуризации.

1. Теоретические аспекты реструктуризации

.1 Сущность, основные направления и этапы реструктуризации

Реструктуризация предприятия - это осуществление комплекса организационно-хозяйственных, финансово-экономических, правовых, производственно-технических мероприятий, направленных на реорганизацию предприятия, изменение формы собственности, системы управления, организационно-правовой формы, для финансового оздоровления предприятия, увеличения объемов выпуска конкурентоспособной продукции, повышения эффективности производства и удовлетворения требований кредиторов.

Из этого определения вытекает, что понятие «реструктуризации предприятия» является хотя и близким к понятию «реорганизации предприятия», но не совпадающим с ним по содержанию. Поскольку «реорганизация» выступает одной из составных частей «реструктуризации», то последнее понятие оказывается более широким, чем первое.
Программа реструктуризации предполагает комплексную работу по трем главным аспектам: ·финансовый (преобразование структуры активов и пассивов компании);

·структурный (преобразование внутренней структуры и системы внешних взаимосвязей компании);

·правовой (юридические процедуры и технологии реструктуризации предприятия).

В зависимости от причин, послуживших основанием для реструктуризации бизнеса, выбираются не только направления, типы и виды реструктуризации, но и ее стратегия.

Рис. 1. Принципиальная схема реструктуризации предприятий

Стратегия и тактика реструктуризации обычно предполагают ее проведение в два этапа: оперативной, включающей меры, дающие быстрые результаты, направленные на те участки работы, которые наиболее отзывчивы на корректирующие мероприятия; стратегической, предполагающей глубинные преобразования, обеспечивающие долговременное устойчивое развитие, запас прочности при колебаниях внешней конъюнктуры и нарушение равновесия по внутренним для предприятия причинам.

Основными этапами реструктуризации являются:

Таблица 1

.2 Цели и задачи проведения реструктуризации

Для устранения отмеченных негативных тенденций необходимо сконцентрировать внимание на обеспечении эффективного развития предприятий как основного структурообразующего элемента экономической политики России.

Изменение среды функционирования предприятий, являвшееся до настоящего времени основным направлением реформы, должно быть в ближайшие годы дополнено стимулированием внутренних преобразований на предприятиях.

Поэтапный, стимулируемый государством, процесс перехода предприятий на общепринятые в рыночной экономике принципы функционирования составляет содержание реформы предприятий.
Целью реформы предприятий является содействие их реструктуризации, способствующей улучшению управления на предприятиях, стимулированию их деятельности по повышению эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продукции, а также производительности труда, снижению издержек производства, улучшению финансово-экономических результатов. Реформирование должно проводиться предприятиями самостоятельно. Однако в условиях экономического спада и платёжного кризиса лишь незначительное число предприятий способно реформироваться без государственной поддержки.

Федеральные органы исполнительной власти, прямо не вмешиваясь во внутренние дела предприятий, должны создавать более благоприятные условия хозяйствования тем предприятиям, которые активно реформируются.

Приоритетными задачами реформы предприятий являются:

Рис. 2. Структура задач реструктуризации

1.3 Основные риски, связанные с проведением реструктуризации

В ходе реализации проекта по реструктуризации никто не застрахован от отрицательных результатов. Существует несколько наиболее важных для компаний рисков, которые могут негативно повлиять на проведение реструктуризационных программ.

Риск 1. Риск неправильного выбора метода реструктуризации.

Выбор методов реструктуризации определяется в зависимости от стратегии, целей и состояния компании.

Если компания приняла решение о проведении оперативной реструктуризации, то ею могут быть использованы следующие методы. Во-первых, методы реструктуризации имущественного комплекса, такие как сдача в аренду, консервация, ликвидация, списание активов, их реализация. Во-вторых, методы реструктуризации кредиторской задолженности, в частности, признание задолженности недействительной, отсрочка или рассрочка долга с последующим погашением, погашение задолженности с минимальными издержками, выкуп прав требований к кредитору с последующим предъявлением требований и многие другие. В-третьих, организация может использовать методы реструктуризации дебиторской задолженности, среди них погашение задолженности с получением максимального экономического эффекта, признание задолженности недействительной, а также различные формы увольнения или сокращения численности сотрудников.

Риск 2. Риск преждевременной оценки результатов реструктуризации.

На практике определить, где начинаются реальные результаты структурных изменений очень сложно. Часто негативные краткосрочные последствия реструктуризации менеджмент компании принимает за ее итоги. В этом случае вся программа может быть свернута, а стратегические цели так и не достигнуты. Для минимизации этого риска необходимо грамотное составление программы реструктуризации с подробным описанием всех краткосрочных результатов и целевых показателей, а также с четким определением долгосрочных целей.

Риск 3. Риск недостаточной квалификации представителей органов управления компании.

Этот риск можно минимизировать двумя способами. Либо путем увольнения менеджмента компании и привлечения новой команды управленцев. Либо, второй вариант, за счет проведения специализированных семинаров и тренингов для разъяснения руководству целей и основных направлений реструктуризации. В любом случае, чтобы выявить и управлять этим риском необходимо привлечение профессиональных специалистов со стороны.

Риск 4. Риск неправильной оценки необходимых для реструктуризации ресурсов.

Традиционно компании недооценивают сложность реструктуризации. Поэтому для ее реализации даются ограниченные временные сроки, оказывается задействовано незначительное число специалистов, выделяется скудное финансирование.

Риск 5. Риск низкой мотивации лиц, участвующих в процессе реструктуризации.

Этот риск подразумевает не только различную степень заинтересованности сотрудников компании в структурных изменениях. Он включает и конфликт интересов, который может возникнуть между менеджментом и собственниками компании в ходе реструктуризации и отрицательно повлиять на их мотивацию в течение проекта. Для управления этим риском необходимо, чтобы программа реструктуризации исходила «сверху вниз», а не «снизу вверх». При этом крайне важна исключительная энергия собственников компании. Их стремление к достижению целей реструктуризации должно передаваться как команде топ-менеджеров, так и управленцам среднего звена, исполнителям низового уровня.

Риск 6. Риск появления негативных социальных последствий.

Возникновение негативных социальных последствий в ходе проведения реструктуризации - нормальная практика, которая действует в странах с рыночной экономикой. Она проявляется в массовых сокращениях персонала с действующих производств, в увольнениях на ликвидируемых компаниях, в закрытии компаний социальной сферы.

Риск 7. Риск некачественного юридического сопровождения проекта.

Очень часто в ходе реструктуризации возникает необходимость осуществить юридические преобразования. В России наиболее распространенные из них - создание на базе предприятия одного или нескольких дочерних обществ, создание нового хозяйственного общества совместно с предприятием - потенциальным банкротом и его собственниками, банкротство предприятия, реорганизация в форме разделения и в форме выделения. Достоверной статистики о том, сколько всего реструктуризаций было проведено по таким схемам за последние годы, в России нет. И очевидно, что проведение юридической реструктуризации, не подкрепленной реальными организационными изменениями, изменениями финансовых, производственных систем на практике является лишь полумерой. С другой стороны, ошибки юридического сопровождения могут свести к нулю преобразования, которые уже осуществлены в компании.

2. Разработка стратегий реструктурирования предприятия

.1 Причины реструктурирования предприятия

реструктуризация риск преобразование

Основной причиной реструктуризации нормально функционирующего предприятия являются качественные изменения внутри предприятия в процессе его эволюционного развития во времени. Малое предприятие со временем через среднее и крупное превращается в очень крупное предприятие, а затем в различные виды объединений. Переход от одной стадии эволюционного развития предприятия к другой характеризуется особым видом его реструктуризации. Например, переход от малого предприятия к среднему сопровождается его реструктуризацией, в процессе которой, как правило, бесструктурное малое предприятие приобретает ярко выраженную структуру управления. Переход от среднего по масштабу предприятия к крупному сопровождается реструктуризацией, в результате которой функциональная оргструктура изменяется на дивизионную. Переход от крупного предприятия к очень крупному сопровождается преобразованиями, в результате которых дивизионная оргструктура меняется на матричную. Даже очень крупное предприятие может реструктурироваться и превращаться в такие виды объединений, как концерн, холдинг, финансово-промышленная группа, ассоциация, союз.

Рассмотренную причину реструктуризации предприятия можно назвать естественной причиной роста и отнести к так называемым естественным причинам реструктуризации, т.е. причинам, обусловленным внутренними, в данном случае качественными, изменениями на предприятии.

К внутренним причинам можно отнести также изменение интересов владельцев предприятия (собственников) или одного владельца (собственника). В этом случае реструктуризация предприятия может осуществляться через разделение сфер бизнеса, персонала, создание различных, в том числе конкурирующих, фирм. Собственник может, наконец, продать или ликвидировать свое предприятие, или создать на его базе ряд новых и т.д.

Если интерес собственника заключается в увеличении масштаба предприятия или нейтрализации конкурента, он может осуществить слияние, присоединение или поглощение другого аналогичного предприятия - конкурента или создать новое предприятие, которое будет функционировать в рыночном секторе конкурента. Слияние, присоединение или поглощение различных предприятий - это очень сложные процессы, сопровождающиеся глубокими изменениями как в основном предприятии, так и в присоединяемом. Сложность этих процессов обусловлена соединением различных индивидуальных структур, персонала, традиций и культур. Проблемы, которые при этом объединении возникают, решаются в процессе реструктуризации этих предприятий - основного и присоединяемого.

Другой распространенной причиной реструктуризации предприятия являются конфликты совладельцев, либо генерального директора и совета директоров, либо ведущих руководящих работников. Обычно противоречия противоборствующих сторон со временем накапливаются и становятся антагонистическими. В этом случае разрешить противоречия можно с помощью реструктуризации предприятия, разделив его на несколько самостоятельных предприятий.

К внутренней причине, хотя и связанной с внешними изменениями, можно отнести неплатежеспособность предприятия , связанную, в том числе со значительной дебиторской и кредиторской задолженностью предприятий.

И, наконец, одной из самых распространенных причин реструктуризации предприятий является их износ : функциональный, физический и внешний. Функциональный износ предприятия связан с продолжающимся функционированием «старого» («прежнего») предприятия, созданного в докапиталистических условиях, в новых рыночных условиях хозяйствования, к которым оно не приспособлено. Для адаптации такого предприятия к реальным рыночным условиям необходима реструктуризация. Крупные и средние несостоятельные предприятия, представляющие собой дряхлые и устаревшие организмы, в процессе реструктуризации превращаются в новые, современные эффективные предприятия, управляемые высококвалифицированными менеджерами, ориентированные на потребности рынка.

Внешний износ предприятия обусловлен рыночными изменениями хозяйствования, т.е. внешними по отношению к предприятию причинами. Конкуренты на рынке могут снизить цены, расширить ассортимент, повысит качество аналогичной продукции, и на эти изменения необходимо адекватно реагировать, то есть изменяться, реструктурироваться.

К другим внешним причинам реструктуризации относятся политические и законодательные изменения .

2.2 Стратегии реструктурирования предприятия

Стратегические концепции реструктуризации предприятий тесно связаны с причинами их реструктуризации. Если причиной является естественный рост предприятия, в основу которого положена идея о том, что перспективные возможности предприятия связаны с его потенциалом, то подходящей стратегией реструктуризации будет стратегия наращивания потенциала. Эта стратегия, в свою очередь, связана с реализацией специфического вида реструктуризации, основанной на расширении сферы деятельности и увеличения масштаба предприятия, которому соответствует свои типы реструктуризации: присоединение, слияние, поглощение и т.д.

Рассмотрим несколько стратегических концепций реструктуризации предприятия:

Концепция наращивания потенциала;

Маркетинговая концепция;

Антидолговая концепция;

защитная концепция;

автоматическая концепция;

инвестиционная.

Рассмотрим подробнее первую. Приобрести универсальный потенциал предприятия, пригодный на все случаи жизни, невозможно, однако работать над его созданием для получения реальных преимуществ на конкретном рынке - это выполнимая задача. Из чего же складывается потенциал предприятия?

Квалифицированный персонал - основные и вспомогательные работники (в определенном соотношении), возглавляемые энергичным, компетентным и порядочным руководителем.

Современный имущественный комплекс, на котором функционирует современное высококачественное и гибкое производство товара, пользующегося спросом на рынке.

Адекватная система управления предприятием, включающая организационную структуру, подсистему реализации основных и специфических управленческих функций, современную информационную подсистему делопроизводства. Для системы управления важны скорость и обоснованность принятия управленческих решений, эффективная система контроля. Совершенствование отдельных подсистем системы управления повышает потенциал предприятия.

Стиль руководства предприятием. Здесь необходимо рассматривать соотношение различных видов власти: власти лидера, власти должности и власти принуждения. Максимальному потенциалу предприятия соответствует максимальная власть лидера, умеренная власть должности и отсутствие власти принудительной.

Уровень задолженности предприятия (в основном кредиторской). Чем выше уровень задолженности предприятия, тем меньше его потенциал.

Маркетинг, характеризующийся долей рынка предприятия (чем выше доля рынка, тем больше возможности в эффективном ценообразовании и влиянии на других производителей аналогичной продукции) и эффективностью работы служб сбыта и поставки ресурсов (имеется ли собственная или контролируемая сбытовая сеть, насколько они гибки и могут ли адекватно реагировать на изменение спроса, имеются ли альтернативные поставщики ресурсов и кредит доверия, который позволяет получать оперативные отгрузки, отсрочки оплаты, дефицитный ассортимент и пр.).

Эксклюзивные возможности предприятия. К ним относятся исключительный доступ к сырью, доступ к эксклюзивной информации, эксклюзивное право на часть рынка.

Целенаправленное и эффективное функционирование всех перечисленных выше слагаемых потенциала предприятия, все составляющие потенциала должны работать целенаправленно на получение максимальной прибыли, эффективность работы предприятия должна быть выше среднерыночной.

Суть концепции наращивания потенциала предприятия заключается в том, что всякое изменение на предприятии должно быть направлено на совершенствование определенного слагаемого потенциала предприятия при условии неослабления остальных слагаемых. Эта концепция очень гибкая, позволяет общую проблему реструктуризации предприятия решать отдельными задачами-блоками. У руководителя появляется возможность выбора отдельных направлений реструктуризации, он может выбрать то, что готов изменять.

Рассматриваемая концепция реструктуризации в значительной степени связана с одной из двух наиболее распространенных на отечественном рынке стратегий функционирования предприятий, а именно со стратегией долгосрочного присутствия .

Стратегия долгосрочного присутствия заключается в стабильном постоянном росте потенциала предприятия, основанном на строгом соблюдении рыночных правил и ограничений (в том числе и этических). Прибыль реинвестируется в развитие производства.

На рынке культивируется также другая стратегия функционирования предприятия - первоначального накопления капитала , основанная на получении прибыли сегодня, причем любыми средствами. Наиболее ходовыми инструментами этой стратегии является доступ к бюджетным ресурсам и их «перекачка», манипуляции с налогом на добавленную стоимость и другими налогами, участие в процессе реструктуризации долгов предприятий в качестве посредников, задержки оплаты и прочие «неполадки» по обязательствам. Вся прибыль при этом переводится за границу и не реинвестируется в отечественную экономику.

Другой распространенной стратегической концепцией реструктуризации предприятия является маркетинговая концепция , которая характеризуется следующими особенностями:

маркетинг понимается в широком смысле - как функция управления, ориентирующая предприятие на рынок, формирующая и реализующая цели предприятия;

четко формулируются цели перспективного развития предприятия на основе глубокого анализа его внешней и внутренней среды функционирования;

разрабатываются и реализуются программы реструктуризации предприятия, ориентирующие его на удовлетворение рыночных потребностей.

Эта концепция позволяет с самого начала построения стратегии реструктуризации предприятия устанавливать направление изменений на предприятии в строгом соответствии с рыночной ситуацией и рыночными взаимодействиями, и не только устанавливать направление изменений, но и добиваться того, чтобы каждое вводимое на предприятии изменение приближало его к запланированному качеству работы на рынке. Таким образом, маркетинг строит само предприятие в соответствии с требованиями рынка. В этом случае предприятие адекватно реагирует на изменения на рынке и эффективно функционирует.

Антидолговая концепция по сути состоит в следующем: в результате реализуемых мероприятий предприятие освобождается от долгов либо их бремя становится легче. Однако эту стратегию необходимо отличать от другой - реструктуризации задолженности предприятия, конкретных технологий реструктуризации задолженности.

Защитная концепция реструктуризации используется для защиты предприятия от захвата со стороны конкурентов. Ядро этой стратегии состоит из ряда изменений в системе управления и в структуре капитала предприятия, а также из манипуляций с акциями, благодаря которым конкурентам становится затруднительно получить контроль над предприятием. Защитная стратегия включает также отдельные элементы маркетинговой стратегии, а также стратегию наращивания капитала.

Автоматическая концепция реструктуризации заключается в том, что все изменения на предприятии направлены на построение такой системы управления, при которой «все работает само», без оперативного вмешательства первого руководителя. В этой стратегии могут сочетаться отдельные элементы маркетинговой стратегии и стратегии наращивания потенциала предприятия.

Инвестиционная стратегия, как элемент общей стратегии предприятия.

Инвестиционная стратегия - система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. Инвестиционная стратегия является эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности предприятия определяет:

приоритеты направлений инвестиционной деятельности;

формы инвестиционной деятельности;

характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия;

последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия;

границы возможной инвестиционной активности предприятия по направлениям и формам его инвестиционной деятельности;

систему формализованных критериев, по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою инвестиционную деятельность.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия и включает:

постановку целей инвестиционной стратегии;

оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения;

выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности;

поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.

Эффективно управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе инвестиционные решения отдельных подразделений предприятия могут противоречить друг другу, что будет снижать эффективность инвестиционной деятельности.

Изменение факторов внутренней среды предприятия может быть связано с кардинальными изменениями целей его операционной деятельности или с предстоящими изменениями в стадии жизненного цикла. Открывающиеся новые коммерческие возможности меняют цели операционной деятельности предприятия. В этом случае разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает прогнозируемый характер возрастания инвестиционной активности предприятия и диверсификации его инвестиционной деятельности.

3. Оценка эффективности реструктуризационных преобразований предприятия

Итак, реструктуризация предприятия представляет собой управляемый процесс изменения структуры хозяйственной деятельности (активов, собственности, финансов, управления, кадров и др.) с целью адаптации внутренней структуры предприятия к постоянно меняющимся условиям внешней среды для достижения устойчивости предприятия . Если предприятие не своевременно проводит реструктуризационные мероприятия, то его возможность по эффективной адаптации к изменяющимся рыночным условиям снижается, и стратегическая устойчивость падает.

В данной главе рассмотрим наиболее актуальные в настоящее время при проведении реструктуризации отечественных предприятий следующие стратегии: финансового оздоровления, реорганизационного финансового оздоровления, антидолговая, стратегия защиты, диверсификационного роста, интегрированного роста, концентрированного роста и наращивания потенциала.

Если руководитель предприятия проводит кризисную реструктуризацию , то ставится цель восстановить платежеспособность, финансовую устойчивость предприятия, преодолеть кризисное состояние. Для достижения поставленных целей руководитель может выбирать одну из трех предложенных стратегий:

Стратегия финансового оздоровления направлена на восстановление платежеспособности и финансовой устойчивости действующего предприятия и затрагивает изменения в финансовой, производственной, организационной и маркетинговой сферах работы предприятия.

Стратегия реорганизационного финансового оздоровления - направлена на прекращение деятельности действующего предприятия и создание нового финансово «здорового» предприятия. Основополагающим мероприятием реструктуризации здесь является реорганизация. Реорганизация производится путем слияния с другой аналогичной организацией, присоединение к более сильной компании, присоединение к ФПГ, разделение предприятия, выделение отдельных технологически обособленных производств, с целью привлечения к их продукции спроса и т.д.

Антидолговая стратегия имеет своей целью избавление предприятия от долгов.

В целях облегчения выбора стратегии для осуществления естественной реструктуризации проводимой в связи с необходимостью роста предприятия, предлагается их систематизировать, объединив в две группы:

1 группа. Стратегии неограниченного роста нацелены на рост бизнеса, используя методы юридической реструктуризации: процедуры слияния, поглощения и создания новых предприятий.

К данной группе относятся:

Интегрированный рост - это расширение путем приобретения фирм-поставщиков, фирм - продавцов, захват конкурентов.

Диверсификационный рост - реализуется путем поглощения действующих предприятий или создания новых предприятий в новых отраслях.

2 группа. Стратегии ограниченного роста предполагают, что накопленная прибыль прошлых лет, а также заемные средства будут инвестироваться в существующий бизнес.

Данная группа объединяет следующие стратегии:

Концентрированный рост - это увеличение доли традиционных продуктов на традиционных рынках, выход с этим продуктом на новые рынки, создание новых продуктов и выпуск их на традиционный рынок.

Наращивания потенциала - направлена на рост производственного, кадрового, финансового потенциала предприятия за счет использования методов реструктуризационных изменений на предприятии.

Осуществляя деловую реструктуризацию, направленную на сохранение собственности, на предотвращение захвата предприятия сторонними «враждебными» организациями, руководители выбирают стратегию защиты от поглощения. Данная стратегия предусматривает реализацию специальных методов, применение которых снижает вероятность жесткого поглощения предприятия. Основными методами реструктуризации с целью защиты от поглощения для России являются - тяжба, выкуп акций, вывод привлекательных активов.

Выбрав стратегию реструктуризации, необходимо разработать комплекс мероприятий по реализации данной стратегии и рассчитать эффект от внедрения на предприятии преобразований. Оценка экономической эффективности проведения преобразований позволяет правильно выбрать из альтернативных вариантов проведения реструктуризации окончательный.

Можно выделить следующие подходы предлагаемые в отечественной практике для оценки эффективности реструктуризационных преобразований:

1 подход. Использование ряда прогнозных показателей :

динамика роста продаж;

удельный вес новой продукции в объеме продаж;

динамика чистой прибыли;

рентабельность активов и собственного капитала;

чистая прибыль в расчете на одну акцию.

2 подход. Использование метода дисконтирования денежных потоков для определения стоимостного разрыва . Метод дисконтирования денежных потоков является единственным позволяющим учитывать будущие изменения в денежных потоках предприятия. В рамках данного подхода возможно при расчете стоимостного разрыва использовать один из следующих вариантов определения стоимостного разрыва:

а). Формулу стоимостного разрыва

где D(PN) - дополнительная прибыль от реструктуризации,- период времени после реструктуризации,

(EE) n - экономия производственных издержек,

(I) n - дополнительные инвестиции на реструктурирование,

(T) n - прирост (экономия) налоговых платежей- коэффициент текущей стоимости.

б). Определение разрыва как разницы между стоимостью, которой обладает компания в настоящее время (текущей стоимостью), и потенциальной стоимостью предприятия после реструктуризации.

За базу сравнения данного подхода оценки стратегии и методов ее реализации берется стоимость предприятия в настоящее время. Если при сравнении потенциальной стоимости предприятия после реструктуризации и текущей стоимости, которой обладает компания в настоящее время, стоимостной разрыв получен, данная стратегия рекомендуется к внедрению на данном предприятии, в ином случае необходимо от нее отказаться.

с). В связи с тем, что период планирования, подготовки и проведения реструктуризации составляет от 2 до 5 лет, считается, что прогнозная потенциальная стоимость предприятия после проведения реструктуризации должна сравниваться не со стоимостью его в настоящее время, а с будущей стоимостью предприятия без проведения реструктуризации. Предлагается следующее усовершенствование метода стоимостного разрыва:

Стоимостной разрыв - это разрыв между прогнозными значениями текущей стоимости будущих денежных потоков при проведении реструктуризации и текущей стоимости будущих денежных потоков без ее проведения.

В рамках предлагаемого метода для определения стоимостного разрыва необходимо рассчитать прогнозную текущую стоимость будущих денежных потоков:

При работе предприятия по традиционной методике развития предприятия;

при проведении реструктуризации.

Если при сравнении текущей стоимости будущих денежных потоков при проведении реструктуризации и текущей стоимости будущих денежных потоков без ее проведения стоимостной разрыв получен, рекомендуется данная стратегия и выбранные методы ее реализации к внедрению на данном предприятии. Если нет, рекомендуется отказаться от ее внедрения или пересмотреть перечень методов ее реализации. Данный подход применим для финансово здоровых и также успешных предприятий проводящих естественную реструктуризацию.

Для предприятий, которые находятся в тяжелом финансовом положении, а тем более для предприятий, к которым применяются судебные процедуры, данный подход должен быть дополнен расчетом финансовых показателей, которые способны оценить динамику постепенного перехода бизнеса из состояния убыточности в нормальные условия и свидетельствовали о наличии процесса преодоления кризиса. В качестве таких показателей рекомендуется использовать коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Таким образом, при оценки эффективности реструктуризации кризисных предприятий необходимо :

что бы стоимостной разрыв в результате реализации стратегии был получен,

чистый дисконтированный поток стал положительным,

коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами стали соответствовать своим нормативным значениям.

В таблице 2 предложена систематизация показателей оценки эффективности в зависимости от целей и вида стратегии реструктуризации (табл. 2).

Таблица 2. Зависимость между целями реструктуризации, стратегиями и показателями эффективности достижения запланированных целей

Цели реструктуризацииСтратегииПоказатель эффективности выбранной стратегииДостижение стратегической устойчивости предприятия, максимизация стоимости бизнеса.Концентрированного роста, Интегрированного роста, Наращивания потенциала, Диверсификационного роста.Стоимостной разрыв*. Если при сравнении текущей стоимости будущих денежных потоков при проведении реструктуризации и текущей стоимости будущих денежных потоков без ее проведения стоимостной разрыв получен, рекомендуется данная стратегия и выбранные методы ее реализации к внедрению на данном предприятии. Если нет, рекомендуется - отказаться от ее внедрения, или пересмотреть выбранные методы для ее реализации.Финансовая стабилизация.Финансового оздоровления, Реорганизационного финансового оздоровления.Стоимостной разрыв, положительное значение чистого дисконтированного потока. Соответствие показателей финансовой устойчивости и платежеспособности нормативным значениям.Защита интересов собственников.Стратегии защиты.Сохранение контроля у собственников предприятия.

Для определения стоимостного разрыва, любым из рассмотренных выше методов необходимо правильно определить источники создания добавленной стоимости. Источники увеличения стоимости формируют определенную выгоду для реструктуризируемого предприятия, которая и является основным мотивирующим фактором проведения реструктуризации. Источниками создания добавленной стоимости могут быть: рост объемов продаж за счет повышения качества выпускаемой продукции, за счет внедрения новых технологий, усовершенствование маркетинга и т.д. Источники создания добавленной стоимости зависят от выбранной стратегии реструктуризации.

Ранжируем источники создания добавленной стоимости в зависимости от выбранной стратегии проведения реструктуризации (табл. 3).

Таблица 3. Ранжирование источников создания добавленной стоимости в зависимости от выбранной стратегии реструктуризации

Добавленная стоимость при реструктуризации формируется за счет получения дополнительной прибыли (PN) и экономии производственных издержек (EE). Данная систематизация позволяет сосредоточить внимание руководителей при оценке эффективности стратегии на анализе источников получения добавленной стоимости, характерных для выбранной ими стратегии реструктуризации.

Например, при выборе руководителем предприятия стратегии горизонтальной интеграции при определении стоимостного разрыва рекомендуется обращать внимание на следующие источники получения добавленной стоимости:

где PN6 - рост объемов доходов при увеличении выпуска рентабельной продукции,- рост объемов доходов при увеличении объемов сбыта за счет выхода на новые сегменты покупателей,- рост объемов доходов за счет роста клиентской базы путем географического расширения,- рост объемов доходов за счет расширения ассортимента,- рост объемов доходов за счет роста инвестиционных возможностей,- рост объемов доходов за счет роста инвестиционных возможностей,- рост объемов доходов от положительной оценки рынком намерений о проведении сделки,- экономия от наличия взаимодополняющих ресурсов,- экономия за счет устранения неэффективного управления,- экономия за счет эффекта масштаба,- экономия за счет снижения издержек на конкурентную борьбу,- дополнительные инвестиции на реструктурирование,- экономия налоговых платежей.

Составление подобных моделей добавленной стоимости позволит при необходимости проводить факторный анализ показателей прироста стоимости.

Предлагаемая методика оценка эффективности внедрения преобразований поможет руководителю грамотно подойти к составлению плана проведения реструктуризации, внедрение которого на конкретном предприятии позволит достичь всех запланированных целей.

Заключение

Итак, реструктуризация предприятия - это структурная перестройка в целях обеспечения эффективного распределения и использования всех ресурсов предприятия (материальных, финансовых, трудовых, земли, технологий), заключающаяся в создании комплекса бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации (передачи) действующих и организации новых структурных подразделений, присоединения к предприятию других предприятий, приобретения определяющей доли в уставном капитале или акций сторонних организаций.

Соблюдение основных принципов проведения реструктуризации является необходимым условием успешного ее осуществления.

Осознает ли руководитель, что его предприятие необходимо реструктуризовать - в этом заключается ведущая роль руководителя в проведении реструктуризации.

Для того, чтобы правильно определить причины и установить диагноз проблемности, надо предварительно сделать всесторонний и глубокий анализ проблем. Установив причины и диагноз, можно обоснованно разработать стратегию и программу действий. В ходе проведения намеченных программ необходимо соблюдения принципа обоснованности и последовательности.

Выработка стратегии осуществляется на основе проведенных прогнозов развития рынков выпускаемой продукции, оценки потенциальных рисков, проведенного анализа финансово-хозяйственного состояния и эффективности управления, анализа сильных и слабых сторон предприятия.

Таким образом, стратегия реструктуризации - план действий по изменению структуры собственности, капитала, производства, мощностей и системы управления, направленного на приведение внутренних условий функционирования предприятия в соответствие с изменяющимися внешними по отношению к предприятию условиями и стратегическими целями предприятия.

Совокупность решений в рамках выбранной стратегии имеют кардинальное значение для функционирования предприятия и влекут за собой (при условии их реализации) долговременные и необратимые последствия. Причем стратегия реструктуризации должна вытекать из общей стратегии предприятия. Поэтому в условиях возникновения потребности в реструктуризации эти стратегии должны быть тесно взаимосвязаны.

Список использованной литературы

1.Аистова М.Д. Реструктуризация предприятия: Вопросы управления. Стратегия, координация структурных параметров, снижение сопротивления преобразованиям. - М.: Альпина Паблишер, 2002.

.Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия

.Галиаскаров Ф.М., Мозалев А.А., Сагатгареев Р.М. Теория финансового менеджмента: Учебное пособие. - М.: Вузовский учебник, 2008. - 192 с.

.Друкер П. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения. - М.: ФАИР-ПРЕСС, 2008. - 288 с.

5.Есипов В., Маховникова Г., Терехова В. Оценка бизнеса. - СПб.: Питер, 2009. - 416 с.

6.Ильченко А.Н., Рычихина Н.С. Индикативный метод определения потребности предприятия в реструктуризации // Экономический анализ: теория и практика. - М.: ООО Издательский дом «Финансы и кредит». - 2006. - №20

.Карзаева Н.Н. Оценка и ее роль в учетной и финансовой политике организации. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 224 с.

8.Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 416 с.

.Коупленд Том, Колер Тим, Мурин Джек. Стоимость компаний: оценка и управление: пер. с англ. - М:ЗАО «Олимп - Бизнес», 2007. - 576 с.

.Курц Х.Д. Капитал, распределение, эффективный спрос / Пер. с англ. И.И. Елисеевой. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998. - 294 с.

.Лукасечив И.Я. Финансовый менеджмент - М: ЭКСМО, 2009-2010

12.Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний. // Под общей редакцией Мазура И.И. - М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2001.

.Модильяни Ф, Миллер М. Сколько стоит фирма. Теорема ММ.: Пер. с англ. - М.:Дело, 2008. - 272 с.

14.Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 112 с.

15.Рычихина Н.С. Стратегии реструктуризации российских предприятий: региональный аспект // Региональная экономика: теория и практика. - М.: ООО Издательский дом «Финансы и кредит». - 2005. №10

.Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и др.; Под ред. Проф. Н.Ф. Самсонова - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007-495 с.

17.Хори Джеймс К. Ван, Вахович Джон М. Основы финансового менеджмента 11-е издание: пер. с англ. - М: ИД «Вильямс», 2007.-992 с.

.Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 1024 с.

19.Юн Г.Б., Таль Г.К., Григорьев В.В. Внешнее управление на несостоятельном предприятии. - М.: Дело, 2003.

20.http://www.tstu.ru/education/elib/pdf/2007/korolkova-r.pdf